20200303股指期货行情解读
发布时间：2020-3-2 16:58阅读：950
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总结与操作建议：
今日市场总体呈现大幅反弹。上证综指高开之后持续震荡走升，午后进一步上涨后维持高
位震荡走势，回补了周五的跳空缺口，但美中不足是总体成交量回落。截至收盘，沪深
300 指数上涨 129.62 点或 3.29%至 4069.67 点，上证 50 指数上涨 86.84 点或 3.08%
至 2907.89 点，中证 500 指数上涨 205.13 点或 3.76%至 5656.42 点。
行业方面，申万一级行业全面上涨。建筑材料、建筑装饰、通信等行业涨幅最大，分别为
8.47%、8.35%、7.07%。休闲服务、银行、医药生物等行业涨幅相对有限，但也分别上
涨 1.56%、1.84%、2.2%。外盘方面，亚太地区股市涨跌互现，日本、香港韩国、印度
股市上涨，其他市场下跌，日本日经指数和香港恒生指数分别上涨 0.95%和 0.62%。
期货市场方面，基差变动较为复杂，IH 当月和当季、IC 下季合约基差上升，其他合约均
有回落，所有期限均为贴水。IH-IC 价差再度下降。持仓量和成交量方面，IF、IH 和 IC
合约的总成交量和总持仓量均继续下降，三者投机度也有所回落。总体上看，期货市场隐
含悲观预期略有修复，但风险偏好出现一定上升。
央行今日未开展流动性操作，且今日也无流动性到期，总体净投放/回笼为 0。数据显示，
2 月财新制造业 PMI 报 40.3，较前值下降 10.8，是有史以来最低纪录，和此前的官方制
造业 PMI 走弱表现基本一致。总体上看，前期经济走弱正在体现至数据上，预计未来公
布的 1、2 月经济数据多数弱于预期，利空出尽的时期正在到来。此外，美联储暗示将会
提前降息，表明海外经济政策正在展开，稳定市场情绪的同时对经济下行有一定对冲作
用。总体上看，国内正在进入公卫事件影响的最后阶段，相对市场情绪需更多关注基本面，
而短期基本面走弱后，中长期逻辑不变。
资金方面，根据 Wind 数据，今日沪深 300 指数、上证 50 指数和中证 500 指数资金均
呈现明显流入。分类来看，全市场资金流向中，机构、主力和大户资金分别流入 269.98
亿元、232.88 亿元和 162.44 亿元，散户资金流出 665.30 亿元。根据额度变动情况计算
的陆股通北上资金日内变动约为流入 68.41 亿元，逆转连续 5 天流出。
技术面上看，上证指数明显走升，技术指标从低位回升脱离超卖区间，二次探底力度弱于
预期，且向于震荡下行，短线 3050 点和 3150 点仍是重要压力位，支撑可关注 2880 点，
在 2700 点仍是中期底部位置。长期来看，此前需求好转迹象增加，且刺激政策继续加码，
经济阶段企稳的迹象显现，新的不确定性拖累市场上行步伐后，长期行情仍偏向于震荡上
行，继续等待基本面企稳确立。
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