疫情之后，基建将是成为投资的重要方向；基建投资将更加聚焦和精准；政信金融将在2020年基础设施补短板中发挥积极的作用。

考虑到“紧平衡”的财政政策，在疫情之后，基建短板如何补？哪些短板需要补？怎么找对政策方向，才能实现投资最大化？成了我们必须关注的问题。 

1、医疗设施补短板

线上看诊初现端倪 但基础建设仍是刚需

在本次疫情当中，公共医疗设施经历了很严峻的考验。在武汉的卫生规划中，到2020年规划的每千人口平均医疗床位数仅为7.8张，其中基层医疗卫生机构仅为1.3张。武汉数百个ICU床位，根本无法应为突发的这么多重症病患，因此在疫情发生的很长一段时间，不少病人得不到有效的治疗。

公共医疗服务不足，在平时表现为看病难和医患矛盾，在疫情爆发的特殊时期表现为医疗挤兑。在本次疫情前期出现的恐慌状态，很大程度上是因为医疗设施的缺乏。 

在本次疫情结束之后，相信医疗制度改革将加快推进，而从国家到各级地方政府也将更加重视公共医疗设施建设，同时，线上线下并进，公立医院社区医院分级将成为一个大趋势。 

2、城市改造补短板

城市改造的新重点和新方向

老旧小区改造应增加新内容：尽管已经开展了9年棚改，但即使在北京上海等一线城市，仍然存在城中村和老旧小区。此次疫情，让大家看到了社区防疫的重要性。相信在本次疫情结束之后，这部分社区的改造将会增加新的内容，如增加社区公共卫生和服务场所。

老旧市场改造消除卫生隐患：本次疫情起源于武汉华南海鲜市场，2003年地SARS起源于广东的市场。我们可以看到，尽管这么多年旧城改造进行得如火如荼，但由于很多历史遗留原因，每个城市中都存在着有卫生隐患的农贸市场。我们相信，在疫情结束之后，国家应该会对此有新的思考。

城市排污系统改造更加环保：之前，有媒体指出此次疫情可能通过气溶胶传播，回想SARS期间香港发生的下水道传播案例，这对我们提出了警示，在疫情之后，地方政府应重新审视城市垃圾污水处理体系，做到尽可能地环保、无污染。

3、交通运输补短板

交通运输压力大，建设力度还需加大

在本次疫情期间被推上热搜地“江苏十三太保”从各自地机场出发，但却出现接待时行李不翼而飞地乌龙事件。这表明，随着交运建设的升级，越来越多的旅客综合采用多种交通方式出行，如飞机+高铁，高铁+汽运。但许多地区地由于多种原因，交通运输能力及接待能力仍然有限。相信，各城市会根据自身地发展，根据经济发展、债务平滑等因素逐步进行交通运补补短板。

                                          4、仓储物流补短板

产业还需往智能化升级

由于长期以来的人口红利，物流产业普遍存在依赖劳动力的现象，在物流的各个环节中都非常依赖人工，整体装备与自动化水平还比较低。此外，许多物流企业、地方政府都各自为政，各自兴建自己的物流基地，且缺乏一个有效的沟通协作体系。因此在本次疫情中，我们发现物流暴露除了很多问题。相较之下，阿里巴巴、京东等互联网企业，由于线上线下结合得当，物资运输表现更加出色，相信在疫情之后，仓储细分升级，物流体系化、整体网络化建设将是一个大的趋势。

5、智慧城市建设

云平台、大数据、智能化 

本次疫情的突发性和城市管理手段落后之间的矛盾，使得疫情爆发前期出现了很多问题。当大多数普通百姓已经可以从互联网得到各种资讯和数据，而政府工作还需要逐级汇报、调查研究、开会讨论决策的时候，必然会出现巨大落差。

2月10日，上海市出台了《进一步加快加强智慧城市建设的意见》。这说明上海已经意识到智慧城市建设地重要性，并且走在了前列。

如果大数据，交互系统以及智慧政务能在本次疫情中能发挥出更大地作用，也许在交通调节，医疗设施调配，人员跟踪等工作效率和效果上会起到更好的作用。

智慧城市需要大量的数据交换、处理，这又能倒推5G、以及更多智能化云平台建设进程的加快。

最后，小编还是旧话重提，在这个时期，如果找不到好的投资方向，基建将成为今年拉动内需的着力点，而补短板的基建项目更是值得市场期待。在本轮基建热潮中，政信金融将发挥重要作用，政府+国企+投资方将结合得更加紧密。

光大证券预计，2020年基建需达到10%左右增速可对冲疫情影响，对应新增基建投资1.7万亿。

国泰君安认为，基建春天来临，钢结构弹性最大，复盘历史，经济下行压力期财政货币政策转向宽松且加码基建托底经济，建筑指数实现超额收益。疫情导致经济下行压力大，政治局会议再加码稳增长，财政货币后续仍可期待。基建趋势行情来临，基建央企稳健，钢结构弹性最大。1)基建央企推荐中国铁建/中国中铁/中国建筑/中国化学/中国交建；2)钢结构渗透率将实现从7%到30%跃迁，是业绩弹性最大、最具前景朝阳行业，是建筑第三次α翻倍行情，推荐东南网架/精工钢构/鸿路钢构/富煌钢构/杭萧钢构；3)设计推荐苏交科/中设集团等，园林推荐岭南股份/东珠生态等。

应对策略：目前板块估值接近历史绝对底部，央企PE普遍在6倍左右、国企10倍以内、设计龙头10倍上下，投资者宜做中期配置。公众号：hrzb168