欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

国际宏观   
【英欧贸易谈判道阻且长，积极的经济政策难改经济疲弱态势】欧盟首席脱欧谈判官表
示，与英国达成协议将是困难的，现代贸易协议需要在社会以及劳工方面保持高标准，
英国必须同意欧盟标准方面的“基本规则”。英欧贸易谈判道阻且长，英国将会采取积
极的财政政策和货币政策刺激经济。当然，即使英国政府宣布采取措施增加政府支出以
提振经济，全球经济增速疲软，加上英欧在年底达成贸易协定的前景不容乐观，这两个
因素足以抵消财政政策为英国经济带来的提振效果；英国央行今年降息可能性依然非常
大。我们认为英国下半年经济增速将低于央行的预期，考虑到卫生事件为全球贸易与经
济增长带来的负面影响，英国第二季度经济增速预计表现同样将不尽人意。英镑表现亦
会比较差。 
【欧元区内忧外患持续，经济依然偏下行】意大利债务危机持续，欧盟委员会警告，该
国对巨额债务进行再融资的能力存在“高”风险；封城，停课以及米兰时装周等盛事的
取消，让市场开始担忧卫生事件可能拖累已经十分疲软的意大利经济，令经济陷入衰退。
德国方面，德国财长计划暂停实施债务限制，为各地增加支出提供更多空间，此举可能
为实施新的刺激政策打开大门；当然也会加剧欧洲债务危机。另外全球汽车销售前景黯
淡，穆迪将全球汽车销量预期降幅从 0.9%调整至 2.5%，这将会使得疲弱的欧元区制造业
再受打击，故制造业危机持续。叠加英国脱欧和公共卫生事件影响，欧洲经济将会继续
偏下行，欧元将会继续偏下行。 
【在继续加大中小企业资金支持力度下，基建投资再度发力】央行在前期已经设立 3000
亿元防控专项再贷款的基础上，增加再贷款再贴现专用额度 5000 亿元，同时，下调支农、
支小再贷款利率 0.25 个百分点至 2.5%。2020 年 6 月底前，对地方法人银行新发放不高
于 LPR 加 50 个基点的普惠型小微企业贷款。近期，从中央到地方都在频频部署，强调加
大政策调节力度，作为稳增长的重要力量，基建投资按下“加速键”。据悉，多部委努
力扩大有效投资，加快审批、招投标，加大力度有序推动项目复工开工，持续优化滚动
项目库。 
【其他资讯与分析】英国央行对银行施加更大压力以迫使后者放弃 Libor，从 10 月开始，
如果企业使用与 Libor 挂钩的证券作为抵押品，那么只能从央行借入较少的资金。