央妈4000亿元驰援及时到！呵护节前资金面

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  为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕，2020年1月15日人民银行开展了3000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元14天期逆回购操作。当日无逆回购到期。民生证券首席宏观分析师解运亮表示，由于本月流动性缺口较大，只靠降准难以完全对冲，需要其他货币政策工具配合。1月中旬开展MLF操作，不仅可以起到对冲流动性缺口的作用，也可以在一定程度上降低银行资金成本，对1月20日即将公布的LPR报价起到一定引导作用。

  资金面方面，1月14日银存间质押式回购加权利率全面上行，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别上行47.38bps、24.14bps、31.57bps、26.67bps和2.65bps。

  面对春节临近资金面收紧情况，央行加大流动性投放维稳春节前后流动性环境。央行重启14天逆回购操作，到期日顺延至春节后第一个工作日，正好覆盖春节期间资金需求。

  “但是另一方面，春节前后居民现金需求一般会延续到元宵节前后，而后续银行体系流动性仍然面临着地方债发行提速的影响，明后两天计划发行地方债近3400亿元，春节后仍然有地方债发行高峰，央行开展MLF操作补充银行中长期流动性。”中信证券(600030,股吧)研究所副所长明明说，此外1月20日LPR报价前惯例操作MLF明确LPR报价的利率基准。从弥补春节前流动性缺口的角度看，预计春节前央行仍将持续开展逆回购操作增加春节前流动性支持。

  来源：金融时报客户端作者：李国辉

  编辑：王佳

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