12月CPI涨势踩刹车 肉价环比涨幅开始回落

  随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，价格由上月上涨3.8%转为下降5.6%，影响2019年12月的CPI下降约0.27个百分点。

  国家统计局1月9日发布了2019年12月份及2019年全年全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。数据显示，2019年12月我国CPI同比上涨4.5%，涨幅与上月相同。PPI下降0.5%，降幅比上月收窄0.9个百分点。

  万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经记者采访时表示，12月份CPI同比上涨4.5%，与11月持平，其中食品价格上涨仍是主要因素，医疗保健、教育文化和娱乐价格涨幅均在2%左右，属于合理区间。

  刘哲表示，剔除食品和能源价格影响的核心CPI，从2019年1月的1.9%，下降到12月的1.4%，全面持续下行趋势反映日常工业产品的供需仍较弱，未来货币政策应该更多地盯住工业品的价格变化，进行灵活适度的逆周期调节。

  从同比看，CPI上涨4.5%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨17.4%，涨幅回落1.7个百分点，影响CPI上涨约3.43个百分点。食品中，鲜果价格下降8.0%，降幅扩大1.2个百分点。猪肉价格上涨97.0%，涨幅回落13.2个百分点。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在7.3%~20.4%之间，均有不同程度回落。鲜菜价格上涨10.8%，涨幅有所扩大。

  非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨2.1%、1.8%和0.8%，交通和通信价格下降0.7%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.4%，涨幅与上月相同。

  从环比看，CPI由上月上涨0.4%转为持平。其中，食品价格由上月上涨1.8%转为下降0.4%，影响CPI下降约0.08个百分点。

  在猪肉价格下降的影响下，牛肉和羊肉价格涨幅分别由2.8%和1.3%回落至0.1%和0.2%，鸡肉和鸭肉价格分别由上涨4.3%和3.6%转为下降4.9%和1.9%。

  2019年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.9%。民生银行(600016,股吧)研究院研究员郭晓蓓对第一财经记者表示，全年物价平稳运行，总体来看当前通胀压力仍主要源于食品推动，在各级政府大力度保供稳价举措的推动下，2019年11月以来，猪价出现了回落势头。

  关于接下来的CPI走势，郭晓蓓预计，今年1月叠加春节错位影响较大概率破5%，但也将大概率是2020年的最高点。

  刘哲表示，从生猪的存栏量来看，猪肉价格上涨周期会延续到2020年三季度，临近过年时的猪肉价格还会给物价带来一定的上涨压力，但生长周期引起的物价上涨具有周期性、阶段性和季节性，会随着蛛网模型的收敛而自然回落。

  1月8日，农业农村部新闻办公室就12月份生猪生产形势举行例行新闻发布会并回答记者提问。农业农村部副部长于康震表示，在各项政策措施和市场行情的带动下，养殖场户增养补栏信心不断增强，全国生猪产能继续保持恢复向好势头。2019年12月全国能繁母猪存栏环比增长2.2%，连续3个月环比增长，比9月份增长了7.0%，显示全国生猪基础产能回升势头逐步稳固。2019年12月份猪饲料产量环比增长2%，连续4个月增长；其中母猪饲料大幅增长10%，这也说明了全国生猪基础产能在积极恢复。

  PPI方面，同比下降0.5%，降幅比上月收窄0.9个百分点。其中，生产资料价格下降1.2%，降幅收窄1.3个百分点；生活资料价格上涨1.3%，涨幅回落0.3个百分点。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经表示，从翘尾因素来看，今年一季度 PPI 翘尾因素将回升至0以上，PPI 同比有望出现底部回升,但反弹空间有限。相对于消费品物价稳中有升,工业品价格涨价空间不足,但考虑到翘尾因素的回升，预计今年 PPI 会有所回暖，仍将维持在 0.6%的低位。