1月4号，美联储透露出重要的信号！

一年之计在于春，很多重要的事情都是在春天做决定的。

美联储也不例外。北京时间1月4号凌晨，备受关注的美联储12月议息会议纪要出来了。美联储在新年伊始就为今年的货币政策做规划了。作为全球最大经济体货币政策的决策者，美联储的一举一动都备受关注，而这对全球其他经济体的参考意义也是比较大的。

在这次会议纪要里面，美联储透露出了一些重要的信号。

分析一下，2020年美联储的货币政策或许会分为3个阶段。

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第一阶段，利率政策保持不变。

2020年初，美国的货币政策，应该会保持不变。

12月的会议纪要显示，美联储认为将利率保持在当前水平，足以支持美国经济温和增长，劳动力市场强劲和通胀稳定。

这次的会议还显示17名美联储官员中有13人预测利率将保持不变。这也是分歧比较小的一次。多名美联储官员认为当前的利率处于适当水平，贸易争端等风险有所缓解，加上英国脱欧问题逐渐明朗化，全球经济可能出现企稳迹象。

在这个阶段，美联储的总体态度就是“静观其变”。在经济并没有特别明显的倾向之前，先保持现状。也就是说联邦基金利率目标期间仍然维持在1.5%~1.75%不变。

第二阶段，降息。

在美联储历次的会议里面，我们都会看到美联储官员对于低通货膨胀率感到担忧。2%是美联储认为的比较合理的通货膨胀率，而这个数据长期都是徘徊在2%以下。这意味着经济有通缩的风险。

为了刺激通胀率回到2%上方，美联储或许会像2019年那样，为应对经济可能的下行风险而做出了防御性的降息。

防御性的降息，是为了应对可能出现的譬如说通缩风险。所以如果2020年美联储出现降息，那应该是临时性的，不具备长期性质，而其目的是促使通胀率提高。

第3阶段，加息。

这个时间点或许会在美国大选之后，也就在11月份之后。

此前某普一直在批评美联储的货币政策。并称如果美联储能把工作做好，股市将会额外上涨5000到1万点。

不过如果11月大选结果出来之后，大局已定，情况可能就会发生改变。

美联储一些官员担忧，长期保持低利率可能会助长过度冒险行为，从而加剧美国金融领域失衡。而美联储主席鲍威尔，也多次在公开场合暗示将促使利率水平提高。因此，如果年底通胀率重返2%以上，美联储在加息方面应该会很果断。

所以1月4号美联储的会议纪要释放重要信号，我们分析的结论是，美联储2020年的货币政策或会分为三个阶段，从保持利率不变，到临时性降息，到最后的加息。而这一切都是为了防止经济出现通缩，促使通货膨胀率的回到2%以上的水平。

不过这里面也面临着一些变数。

比如说1月3号伊拉克机场遭到袭击，这直接导致了国际原油价格大幅飙升。如果美国伊朗关系持续恶化升级，那么原油价格的大幅上涨将会推动通货膨胀的上升，从而影响货币政策的制定。

又比如说目前全球经济放缓，那么2020年全球经济如果不能改善的话，同样也会对美国的经济造成下行压力，这同样会影响到货币政策的制定。

不过，对于我国央行来讲，我国的货币政策始终是坚持“以我为主”，只不过美联储和其他重要经济体的政策也会作为一个重要的参考。

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