12月钢铁流通业PMI为47.4 淡季回归带动行业景气如期回落

　　兰格钢铁云商平台统计发布的2019年12月份钢铁流通业PMI总指数为47.4，比上月回落2.9个百分点。

　　从分类指数看

　　构成钢铁流通业PMI的10个分类指数7降2升1平，其中销售量、销售价格、总订单量、采购成本、到货速度、走势判断和采购意愿7项指数均出现不同程度下降，而库存水平和企业雇员2项指数出现回升，仅有融资环境1项指数维持平稳。

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　　12月钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别为46.0和45.6，分别较上月回落6.9和6.8个百分点，再次回归收缩区间，传统需求淡季特征明显，其中主要表现在终端采购的直供订单明显下降。

　　12月钢铁流通企业库存指数为47.2，较上月回升2.1个百分点。从区域来看，华东、中南、西北和华北地区库存指数出现不同程度的上升，分别较上月上升为4.7、2.7、1.9和1.1个百分点；仅有西南地区库存指数出现下降，较上月下降5.0个百分点，而东北地区库存指数则维持平稳。从规模来看，样本企业中年销量大于100万吨、在50-100万吨、10-50万吨和在10万吨以下的钢铁流通企业库存均出现回升，表明钢材市场资源流通全面受阻，市场各类钢铁流通企业库存均出现不同程度的回升。从绝对量上来看，进入12月份以来，由于市场进入传统需求淡季，钢材社会库存开始回升，据兰格钢铁研究中心市场监测显示，12月份全国29个重点城市钢材社会库存较上月增加11.5万吨，上升1.72%。

　　先行指数来看

　　12月钢铁流通业采购意愿指数为46.3，较上月下降1.9个百分点。走势判断指数为44.2，较上月下降3.1个百分点，表明样本企业对后市悲观预期再起，主要是由于12月份传统淡季采购需求的快速萎缩，而目前市场价格尚未达到大部分商家心理预期，商家对于大规模冬储操作意愿不强，使得本该到来的冬储行情并未启动，从而导致样本企业对后期的采购意愿较为谨慎。

　　12月份钢材市场呈现震荡下行的走势，月初市场采购需求的延续，同时宏观方面的各种利好政策的发布，市场行情维持小幅震荡；但随着市场采购需求的快速萎缩，市场价格开始快速回落，但钢厂挺价意愿较为明显，现货商家再次陷入纠结。

　　供给端：前11个月，粗钢日均产量依然平均维持在272万吨左右，但明显高于去年同期，表明今年钢铁产能得到进一步的释放，预计全年粗钢产量约9.88亿吨，同比增长6.5%左右。但12月份市场价格的快速回落，钢厂利润受到明显压缩，同时部分钢厂已经开始检修计划，这将对产能释放起到一定压制，预计12月份粗钢日均产量将会小幅下降。

　　需求端：进入12月份以来，淡季威力开始显现，北方市场工地陆续停工，南方市场需求回归平静，整体市场采购需求快速萎缩，钢材社会库存开始回升。虽然库存已经降至近十年以来的新低，但由于今年过年时间较早，冬储操作的各种成本有所增加，现货商家对于冬储价格和冬储时间都较为谨慎。2020年国家将加大逆周期政策调节力度，临近年底基建项目加速落地开工，使得市场对春季行情有所期待，随着市场价格的快速回落，部分商家的冬储操作已经陆续开启，但大规模冬储操作还为时尚早。

　　2020年1月份钢铁行业景气度较2019年12月份将会有所回落，主要是12月下游采购需求的快速萎缩，传统淡季采购需求特征明显，钢厂出台的冬储政策对于现货商家的吸引力不足，大规模冬储操作并未开始，使得冬储行情并未全面启动，而且由于市场价格的快速回落，钢厂利润得到明显压缩，将会对产能释放起到一定的压制作用，兰格钢铁研究中心预计1月份整体钢市将呈现震荡调整的态势。

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