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油脂国际：上周棕榈油产地利多消息再次助推油脂行情，MPOA数据显示，12月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比降16.38%，降幅大于此前预期的12-15%，而作为主产国的印尼旱情较马来更为严重，后期产量炒作仍有想象空间。需求方面，一则船运机构ITS数据显示12月1-25日期间马来出口环比上月下降12.8%，降幅缩窄，另一方面，印尼将于2020年1月起征收50美元/吨的棕油出口关税，提振马盘。国内：中美关系向好，中国继续扩大对美农产品尤其是大豆的进口，12月份港口进口豆预报到港935万吨，1月预估750万吨，数量较大，大豆库存预计继续上升。油厂开机率回升至56.73%，压榨总量较上周提升7.7%，且未来两周压榨量预计保持在200万吨左右的超高水平，豆油库存有望止跌回暖；棕油方面，港口食用棕油库存约72万吨，作为比较，上月同期为67万吨，去年同期为43万吨，预计12月份棕油进口量65-67万吨，棕油库存上升概率仍较大。判断：东南亚产地炒作以及国内豆油库存偏低是近期油脂走强的主要推手，棕油减产信息不息，油脂行情不止。不过在国内棕油库存偏高以及大豆到港增加、豆油库存可能回升的情况下，涨势或有所趋缓。

油料上周五美豆转跌，价格在刷新日前高点后回落，USDA报告一周出口销售73.62万吨(预估70－150万吨)，环比下降49%；指标3月开盘945.6，最高950.4，最低938.4，收盘942.2，跌0.38%；国内夜盘豆粕小幅震荡收高，近期各级政府频繁投放万吨级储备冻猪肉，不过相比一年消费亿吨级的庞大市场，储备猪肉的调控也仅限于心理层面；主力5月开盘2737，最高2752，最低2733，最新2744，涨0.26%；菜粕高开延续此前的反弹收阳，随机KDJ指标超卖区掉头向上，沿海进口油菜籽库存持续下滑，同时直接进口的菜粕数量不足以弥补油菜籽下降所致的缺口；主力5月开盘2277，最高2290，最低2272，最新2285，涨0.75%；菜油高开小幅回落调整，图形上三大油脂均呈现良好的多头市场均线系统排列，基本面远期油菜籽供应预期收紧，且进口菜油现货高升水；主力5月开盘7764，最高7769，最低7710，最新7731，涨0.29%；操作建议: 两粕继续关注，菜油多单持有。

棉花、棉纱洲际交易所（ICE）棉花期货上周五上涨，受中美贸易协议乐观预期以及美元疲弱提振，盖过了美国农业部（USDA）报告的疲弱的周度出口销售报告影响。ICE 3月棉花合约上涨0.22美分，结算价报每磅68.92美分。该合约连续第五周录得周线涨幅。美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，12月19日止当周，美国2019/2020年度陆地棉出口销售净增13.51万包，较前一周减少46%，较前四周均值减少44%。上周五，郑棉主力05合约开盘报13410元/吨，收盘报13645元/吨，较上一交易日大涨280元。郑棉期货大涨带动现货价格，棉花现货市场局部跟涨，幅度在100－200元/吨左右涨幅2.1%。市场等待中美贸易第一阶段协议细节的公布；临近春节，下游着手放假事宜，涨幅受限，不宜追多。郑州CY2005合约上周五开盘报21455元/吨，收盘报21695元/吨，较上一交易日大涨295元/吨，涨幅1.38%，成交量28022手，持仓量减少60手至14768手。纯棉纱市场平淡整理为主，厂家出货心态较浓，价格弱势；江浙地区局部库存上浮，年底减停产计划增加 。国内坯布开工和库存出现双降。目前下游订单尚未有显著增加，后期仍有待持续观察，不宜追多。

玉米、淀粉

上周五夜盘玉米2005窄幅震荡收于1915，收于60日线；淀粉2005震荡偏强收于2277。农户售粮压力持续，全国秋粮收购进度进一步加快；北港集港量回落，库存偏增，南港库存稳中偏升。中美经贸协议顺利，远期进口玉米等商品可能性提高，关注后续进展。生猪存栏见恢复，国内政策支撑力度巨大，远期向好；谨防非洲猪瘟影响。深加工年前回暖或至尾声。玉米继续下探的空间或有限，但上涨阻力较大。短期企稳。

淀粉企业开机率继续回落至73%附近，较去年同期水平低1.45%；淀粉库存止降小幅回升至55万吨附近，较去年同期低9.2%。深加工企业玉米消耗量自高位回落至131.7万吨；玉米收购量回落至119.9万吨；玉米库存维持增势至549.6万吨。淀粉企业回暖迹象出现迟滞，整体库存压力不大。

鸡蛋上周鸡蛋延续跌势，截至上周五，全国现货鸡蛋均价3.89元/公斤，较前一周跌0.12元/公斤，跌幅2.99%，期货05主力合约收盘3385，较前一周3725跌140，跌幅9%。前期鸡蛋丰厚的养殖利润很大部分归功于不断上涨的生猪价格，不过12月份以来，随着国家储备肉接连投放市场、进口猪肉数量增加以及春节前养殖户集中出栏，近期生猪和猪肉价格承受较大压力，全国生猪均价近日在33-35元/公斤区间徘徊，猪价震荡，淘鸡价格大幅下行，截至上周五，全国淘鸡均价4.37元/公斤，较前一周跌0.56元/斤，跌幅达12%，周末鸡蛋、淘汰鸡价格继续走低。由于先前养殖户补栏积极性较高导致在产蛋鸡存栏处于较高位置，目前虽年关将近，但需求仍偏弱，加上国家调控猪价，屠宰企业趁机压价，导致淘鸡和鸡蛋价格纷纷下行，不过经连番下跌，养殖户挺价意愿较强，蛋商也开始逢低补库，盘面下方亦有支撑，短期不建议继续追空。
苹果目前客商调果农货量不大，少量交易集中在低价货源，因感到优质货源价格偏高，大部客商仍在观望压价，或发自存货满足市场，整体来看，库存货消化速度不甚理想，行情略显清淡。山东产区：栖霞产区有少数客商采购果农货源，多以拿价格稍低的三级货为主，一二级货交易量不大，整体行情依旧清淡，果农观望心理普遍。当前库存果农一二级80#起步价格在3.00-3.50元/斤，统货在1.80-2.30元/斤，三级价格在1.30-1.40元/斤。沂源产区冷库中交易零星，整体行情清淡，果农虽有出货意愿，但对于价格仍比较坚持，短期内大幅让价可能性不大。当前库存纸袋75#以上较好货源价格在2.20元/斤左右，一般货价格在1.90-2.10元/斤。
红枣上个交易日，红枣主力合约全天呈现高位震荡的格局。最终收于10875元/吨，较上一交易日+0.46%，成交量4.55万，持仓5.94万。目前，产区红枣货源剩余不多，农户好货要价稳硬，一般货源随行交易，客户按需采购，走货速度尚可。沧州、新郑市场红枣待售货源较多，走货速度稍显增快，且部分好货卖家要价显硬，主流行情仍偏稳，成交以质论价。
粳米上个交易日，粳米主力合约全天呈震荡走势。最终收于3375元/吨，较上一交易日+0.18%，成交量4800，持仓1.52万。供应方面，目前，部分省份已启动中晚稻最低收购价预案。伴随着开始中晚稻收购预案主产省的增加，政策支撑力度也会逐渐显现，使中晚稻收购进度逐渐加快，减小与上年同期收购量差距。由于今年春节较早，原粮的售粮周期将会变短，市场后期原粮的供应压力仍存。需求方面，新米购销依旧清淡，产能过剩导致市场竞争较为激烈，一般都为老客户为主，为保住市场份额，提价相对谨慎。

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