美国11月非农就业数据井喷式增长，黄金上蹿下跳该如何操作？

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　　关于“小非农”数据不佳的问题，我之前已经详细分析过了，认为它对美国市场的影响不大，关键还是要看非农数据，结果非农数据出台后超出预期，搞得黄金、白银又坐了过山车。

　　关于非农数据问题，今年也是争议很大，不仅美国内部各个机构以及华尔街投行的预测数据分歧比较大，而且与美国的经济增速、制造业PMI等数据分歧也很大，并且在美股每次面临严重下跌风险时，非农总能爆出超预期数据，这是令市场感到狐疑的问题，所以市场中也不时传出对美国非农数据一些不同的看法。

　　毕竟非农数据对国际金融市场影响较大，对股市、汇率、贵金属等市场影响都非常明显，因此非农数据确实是一个令市场存疑的问题。今年的美国非农数据更像是政策工具，其表现与当前美联储的QE4大相径庭，这确实是值得市场怀疑的地方。

　　从最新公布的全球经济数据来看，主要经济体的经济数据总体上略有好转，暂时止住了下滑态势，中国、美国、欧盟等经济数据没有出现进一步恶化情况，一些数据有所回升。而年底是全球消费季，西方国家圣诞节与中国春节等将先后来临，所以近两个月来预期国际经济不会出现大的波折，会表现的相对平静，全球金融风险会暂时平稳，因此黄金短期上行受制。

　　当前的黄金价格处于震荡期，因此不急于短线介入，而要保持一份耐性，要从长线投资来考量，可轻仓持有部分，以防止突发性黑天鹅事件，主要还是待黄金周线调整到位后再伺机增持。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)-SPDR Gold Trust周一黄金持仓量与前一交易日持平。但全球最大白银ETF- ishares Silver Truste的白银持仓量较前一日下滑0.41%。近期国际国内白银期货等市场持仓都明显下降，并且空头有所增仓，这种情况下预期黄金白银短期上涨可能受制，对此要有所重视。

　　但是现货钯金周二历史以来首次升穿1,900美元/盎司，因南非的电力危机导致矿场停产，导致钯金持续创纪录上涨。钯金的牛市在一定程度上预期会限制黄金的下跌空间。

　　未来由于贸易问题依然存在一些不确定性，而且明年还有美国大选、英国脱欧、匈牙利脱欧等不确定因素，更关键的是美欧金融市场的风险敞口在扩展，美欧企业债风险不断升高，股市的泡沫化风险也在扩张，再加上法国罢 工等不确定因素，所以从长期来看，黄金未来依然有上行空间，未来两年内依然还是资产配置中不可缺少的重要组成部分。

　　当前国内11月的CPI已经上行至4.5%，超预期，而随着美联储与欧央行的QE，以及多国央行今年的普遍宽松，全球货币供给明年将明显提高，预期明年一季度与二季度全球通胀会明显抬头，所以黄金不仅将面临对冲通胀问题，还要预防金融高风险，因此黄金从长期来看依然有投资价值。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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