基本面：信息面，工信部发布对《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）公开征求意见，意见稿称到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右，未来电池用镍造成的结构性缺口仍值得期待。供给方面，印尼镍矿抢出口效应，镍矿品味也相对较高，镍矿港口库存继续上升。需求方面，国内镍矿供应缺口持续消化，另外印尼政府发布新的税务优惠条例，将有利于其国内镍产业加快建设，对镍价形成压力，不过菲律宾受雨季影响，镍矿出口能力下降，对明年的缺口填补能力仍存忧虑，对镍价有所支撑。截至12月3日，LME镍库存为68982吨，日减54吨。截止11月29日当周，上海期货交易所镍库存为36030吨，周减122吨。

持仓：沪镍2002合约前20名多头持仓95951手，增加5539手，空头持仓132894手，增加13521手。

策略建议：短期内大概率延续弱势，但由于印尼禁矿事件，明年一季度原生镍有望供应短缺，长期利多因素仍存，关注下方十万一线支撑，建议观望或反套持有。

风险因素：供给远低于预期。