隔夜油脂高开后走低，外围油脂市场形成拖累。美方释放谈判悲观言论，刺激人民币走贬、美盘及原油回落。经历此前数次反复，市场不敢给油脂油料价格注入太多风险升水，导致国内不敢给出太高大豆压榨利润及植物油进口利润。美盘的回落进一步改善本以丰厚的大豆压榨利润，对盘面略有打压，但人民币走贬抬升油脂进口成本，亦形成支撑。

就油脂而言，当前市场关注的焦点应集中在棕榈油减产及大豆压榨需求，因随着2月后南美新季大豆的上市，是否采购美豆对国内大豆供应的影响将极大弱化。SPPOMA数据称马棕11月产量环比降14.26%，产地棕榈油减产预计将继续形成支撑，继续关注其他机构的产量预估。短期油厂大豆压榨量回升令豆油去库存速度出现放缓，但出栏体重增长支撑下的豆粕需求难以维持，预计随着年前生猪的一轮集中出栏，年后压榨难维持高位。油脂并不具备趋势性下跌的基础，中期方向仍可看好。随着油脂去库存的推进，阶段性的供应偏紧或驱动油脂在明年一季度冲击年内高点，回调仍可逢低适量布局多单。

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