中国主要地区电解铝出库量统计（来源：我的有色网）

据我的有色网统计：中国主要地区电解铝出库量（2019/11/24-2019/12/1）约17.2万吨，周环比减少0.6万吨，去年同期为15.6万吨。分地区来看，巩义地区出库量小幅增加；上海、杭州、佛山、沈阳、重庆地区出库量减少；无锡、天津地区出库量维持平稳。

挪威海德鲁Slovak铝厂将减产20%（来源：SMM）

据外电12月12日消息，由于市况不佳，全球最大铝制造商之一挪威海德鲁公司（Norsk Hydro）计划将其持有多数股权的斯洛伐克Slovalco铝厂产量削减20%。Slovalco铝厂的原铝年产能为17.5万吨。削减产量计划预计将于下月启动，该计划在该厂年度股东大会上获得正式通过。

美国11月ISM制造业指数不及预期（来源：世铝网）

美国11月工业活动仍然处于微弱状态，伴随订单减少和产量下降，一项衡量制造业的指数连续第四个月出现萎缩。 供应管理协会（ISM）周一公布的数据显示，制造业采购经理指数（PMI）意外从48.3降至48.1，低于经济学家预估中值49.2。该指数低于50代表活动萎缩。该数据表明，尽管美国制造业不再直线下降，但在企业削减投资、全球需求低迷以及贸易局势仍然紧张的情况下，制造业缺乏上行动力。

点评：昨日公布的铝锭出库数量，环比有所下滑，但同比仍处于明显高位，表明目前下游消费比较乐观，这种消费的复苏与赶开工关联较大。预计去库将持续12月。铝价从结构上将维持强势，绝对价格也将受到一定支撑。最近氧化铝、阳极价格均有所下滑，电解铝成本不断下探，行业利润较好将在一定程度上限制铝价上行空间。

投资建议：电解铝企业利润已经较为可观，铝价向上空间较为有限，建议以逢高沽空的操作思路为宜。

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