淡水河谷宣布暂停Brucutu矿区尾矿坝（来源：我的钢铁网）

巴西淡水河谷（Vale）官方宣布，自今日起，公司决定暂时关停Brucutu矿区Laranjeiras尾矿坝的运营，同时将对评估该大坝的土工特征。Brucutu矿区预计将关停1-2个月, 在矿坝关停期间，Brucutu选矿厂将通过尾矿湿选及干堆措施进行生产,产能利用率约为40%，预计每个月铁矿石影响量约为150万吨。

淡水河谷公布2020-2024产量目标及成本预测（来源：我的钢铁网）

2019年12月3日，淡水河谷（Vale）在纽约举行的投资者大会中公布了未来几年公司铁矿石生产的预期。产量处于逐步恢复之中，2022-2023年产量预期均为3.9-4亿吨。2019年铁矿石C1现金成本为15.0美元/吨，预计到2024年下降为13.0美元/吨-13.5美元/吨。

土耳其铁矿石出口量大幅增加（来源：我的钢铁网）

今年10月，土耳其铁矿石出口量从去年同期的1.6万吨增加到29万吨。其中出口到中国的铁矿石为13万吨，出口到阿尔及利亚的铁矿石9.2万吨，罗马尼亚约4万吨。

今年1-10月份，土耳其铁矿石出口量107万吨，同比增加120%；罗马尼亚、阿尔及利亚以及中国是其最大的铁矿石出口目的国。

点评：Vale尾矿坝问题再度引发关注。上半年直接将行情推向高潮的Brucutu产区尾矿坝再度关闭，只能采用有限的措施进行生产，Vale产量后续将大受影响，直接调低了一季度产量预期。我们认为这将大大推迟铁矿石回归均衡价格的时间，供需紧平衡的状态将持续更长时间，我们对5月合约价格由悲观调整为乐观，昨日盘面也已经有所反应，但预期转化为现实后对价格会有更大的推动。

投资建议：多矿空钢的策略近期效果较佳，可以逐步将1月合约换月至5月。正套逻辑仍在，但在Vale出现变故后，5月合约将更加强势，1-9正套和5-9正套都可尝试。