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油脂油料

国际：1.《油世界》报告称，2019/20年度全球大豆产量预计3.39亿吨，比18/19年度少1900万吨，是四年来首次大幅下滑；全球菜籽产量6180万吨，减少280万吨，因欧盟和澳洲减产；棕油产量近日上年增加100万吨，原因是马来、印尼减产，最终预计2019/20年度植物油库存将减少250万吨，报告整体利多油脂。2.气象报告显示未来一周巴西将会出现降雨，利于大豆生长，当前大豆大豆播种进度为79%，较上一周提 12%。3.市场传言印尼听证会最新消息，印尼可能将出口税的执行时间定于2020年1月1日开始，但消息现无官方证实。国内：油厂大豆库存连续3周下降，豆油库存更是连降6周，当前大豆库存为297万吨，豆油109万吨，随着备货旺季的来临，前期油厂积累了大量合同待执行，豆油库存继续回落仍将给行情提供支撑。随着到船继续增加，港口食棕库存连续4周上升，目前在68万吨水平，预计11月和12月棕油进口量都会保持在55万吨左右，冬季棕榈油需求日渐萎缩，预计国内棕油库存仍将保持上升态势。菜油方面，中加关系进展不顺导致国内菜籽供应短缺，11月份共有3条加籽船和3万吨澳籽到港，12月份有24万吨菜籽到港，目前国内菜籽库存下降至7.25万吨，菜油库存7.55万吨，略有回升，整体来看01菜油供应仍将偏紧。目前国内棕油仍处于累库阶段，但四季度棕油产量仍有炒作空间，且现今油脂普遍处于偏紧状态，国内需求拉动，预计近日仍然偏强运行为主。

油粕类

周五美豆继续大跌，美国29日签署巜香港人 权与民主法案》，此举料使原已稍稍向好的中美贸易关系转向冰冻，不过USDA报告一周大豆出口销售166.41万吨(止11月21日当周)，远高于市场预期的60－120万吨；指标1月开盘883.2，最高884.6，最低875.6，收盘876.4，跌0.61%；国内夜盘豆粕高开收阴，走势依然偏于疲弱，基差依然处于较大状态，反应了2001合约期货的悲观预期，通常受寒冷天气及春节期间集中出栏影响，1月份左右是饲料需求淡季；然周五美国签署的《香港人 权与民主法案》料再次将中美贸易推向紧张，大豆进口升水料再度回升；5月开盘2774，最高2775，最低2744，最新2746，跌0.29%；菜粕小幅收阴，5、10和20日均线走向粘合，关注市场对于明年五月份供应收紧及生猪养殖恢复并水产旺季的评估；5月开盘2274，最高2282，最低2256，最新2261，跌0.13%；菜油小幅低开收阴缩量整理，中期均线系统良好，符合供应收紧预期，不过短期或有反复，关注进口菜油现货价格变化；5月开盘7466，最高7481，最低7422，最新7446，跌0.27%；操作建议:两粕关注，菜油多单持有。

白糖

主要消息1）据不完全统计，11月25-26日广西又有多家糖厂开榨，截至11月28日广西2019/20榨季已有43家糖厂开榨。现货价格11月28日，产区新糖报价继续下调。其中，南宁仓库新糖报价5780-5830元/吨，报价下调40元/吨；湛江中间商暂无报价；昆明一级陈糖报价5850-6050元/吨，低价下调50元/吨，新糖5900元/吨，报价下调50元/吨；乌鲁木齐中间商新疆新糖报价5630-5680元/吨。11月27日，配额内进口巴西糖进口精炼成本约3376元/吨，配额外进口巴西糖进口精炼成本约5187元/吨。

棉花、棉纱

洲际交易所(ICE)期棉上周五下滑，美国感恩节后一天成交低迷，对中美两国贸易协议前景的不确定性打压投资者人气。ICE 3月期棉合约下滑0.45美分，结算价报每磅65.36美分。截止11月21日当周，2019/2020年度陆地棉净签约281,500包，较上周上升24%，较前四周均值上升33%。截止11月28日，全国累计加工新棉338.万吨，同比降0.61%。今日储备年开始轮入，根据轮入竞买最高限价的计算公式，储备棉首周轮入竞买最高限价为13319元/吨（标准级3128价）。储备棉轮入对棉价将有一定的影响，具体方向视轮入情况，操作上联系投资者暂时观望。随着加征关税时间点的临近，市场情绪波动，密切关注中美贸易磋商的进展。国内纱线和坯布开工率继续下滑，坯布库存上升趋势明显。临近圣诞和年底，近期家纺市场行情略有好转，但市场整体交投气氛仍不如前期。进口纱市场整体成交一般，库存仍在积极清理，市场贸易环境清淡。现阶段订单无明显回暖，短期内需求难有提升，从纱线基本面而言，郑纱陷入震荡。储备棉轮入将对棉价有一定的影响，暂时观望为主。

玉米、淀粉

上周五玉米2001合约震荡回落，收于1821；淀粉2001合约震荡偏弱，收于2195。新玉米上量逐渐落实，供应压力消化需要较长时间。考虑到中美贸易磋商反复，进口因素暂无大的影响。需求端疲弱的生猪养殖迎来修复，不过近期猪价大幅回落或抑制后期养殖积极性，禽料需求保持旺盛；深加工方面需求有所回暖，或为年前恢复性增长。玉米继续试探前低。淀粉行业开机率呈回升之势，已接近去年同期水平；淀粉企业淀粉库存止降回升，增幅有限。深加工企业玉米总消耗量继续上升，玉米收购量继续上升，玉米库存止降回升。深加工明显回暖，考虑为年前恢复性增长。

鸡蛋

11月份鸡蛋价格持续回落，截止月底，全国鸡蛋平均价格4.3元/斤，环比上月的5.53元/斤跌1.23元/斤，降幅22.24%。由于今年蛋鸡养殖利润异常丰厚，养殖户补栏积极性高涨，育雏鸡补栏量居于历史高位，蛋鸡供应整体持续增加，鸡蛋供应整体充足。今年鸡蛋价格受生猪影响颇大，近期生猪价格持续回落利空淘鸡市场，淘鸡价格自11月初的11.24元/斤高点跌至当前的近7元/斤，降幅近40%，屠宰企业采购意愿不强，冷冻肉出库以及终端消费疲软均制约肉价，进而打压鸡蛋价格。目前食品厂采购节奏不快，多随用随采，蛋商出货压力较大，基本面整体仍然偏弱。不过近期生猪和淘鸡价格开始企稳，需求端也开始恢复，不可过分看空。

苹果

随着地面货交易基本结束，客商询价库存果农货的情况明显增多，但采购商普遍存压价心理，暂时并未有成规模拿货的现象出现，买卖略显僵持。山东产区：栖霞产区地面仍有统货交易，市场客商拿货为主，价格稳定。冷库目前以小果交易居多，三级及统货也有一定需求，但成交不多。库存果农货65#小果价格在1.30-1.40元/斤，85#条纹果农货一二级价格在4.50元/斤左右，地面统货80#起步在1.80-2.20元/斤。沂源产区冷库仅有零星交易，成交量有限，寻货客商不多，加之果农仍有观望惜售心理，规模交易仍需等待。当前库存纸袋75#以上较好货源价格在2.40元/斤左右，一般货价格在2.00-2.20元/斤。陕西产区：洛川产区仍有少数地窖货交易，果农有一定挺价心理，客商拿货略有放慢。部分客商转向冷库寻货，冷库中看货客商增多，但成交未见明显增加。当前库存果农货70#起步好货价格在2.70-2.80元/斤。咸阳乾县产区纸加膜交易清淡，采购商不多，成交量少，价格低迷。当前纸加膜富士70#以上价格在1.30元/斤左右，膜袋富士75#起步价格在0.70-0.80元/斤。

红枣

上个交易日，红枣主力合约上午呈现震荡走势，午后出现快速拉升。最终收于11070元/吨，较上一交易日+2.03%，成交量14.08万，持仓4.68万。目前，产区新枣行情暂稳，外来拿货客商采购热情一般，多挑拣货源采购，农户随行卖货为主，部分好货有惜售表现，成交以质论价。沧州、郑州市场红枣行情稳弱，拿货客商采购热情一般，且多压价成交，整体走货速度不快。

粳米

上个交易日，粳米主力合约全天呈震荡走势。最终收于3575元/吨，较上一交易日-0.20%，成交量954，持仓1.02万。供应方面，目前，部分省份已启动中晚稻最低收购价预案。伴随着开始中晚稻收购预案主产省的增加，政策支撑力度也会逐渐显现，使中晚稻收购进度逐渐加快，减小与上年同期收购量差距。由于今年春节较早，原粮的售粮周期将会变短，市场后期原粮的供应压力仍存。需求方面，新米购销依旧清淡，产能过剩导致市场竞争较为激烈，一般都为老客户为主，为保住市场份额，提价相对谨慎。但12月份是大米消费旺季，后期新米走货有望逐渐好转。整体而言，短期内粳米期价震荡运行为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。