沪铜

基本面：宏观面，美国国会参议院正式通过临时支出法案，避免了联邦政府停摆，美元指数再次回升，给予铜价一定压力。供给方面，智利铜矿受工人抗议影响生产，以及中国签订TC价格降至低位，原料供应表现偏紧，同时近期全球铜显性库存呈现下降趋势，对铜价形成一定支撑。同时山东规定了2019-2020年度铸造行业秋冬季差异化错峰生产方案。需求方面，近期阴极铜库存有所下降，下游逢低消费有所改善，部分贸易商入市压价收低价货，整体市场买兴较前两天有明显的改善。截止11月21日，LME铜库存为222075吨，日增1125吨。截止11月22日当周，上海期货交易所阴极铜库存为135037吨，周减476吨。

持仓：沪铜2001合约前20名多头持仓65885手，减少1128手，空头持仓80936手，增加804手。

策略建议：基本面利多的同时，受宏观经济及美元指数影响，铜价或维持区间震荡。

风险因素：需求超预期。