国内甲醇整体装置开工负荷略有下滑（来源：卓创资讯）

截至11月21日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.21%，环比下滑1.28%；西北地区的开工负荷为83.12%，环比下滑3.16%。本周期内，西北地区部分装置停车或者降负运行，导致西北开工负荷下滑；虽然河北等地区部分装置正常运行，但全国甲醇开工负荷仍然呈现下滑状态。

甲醇下游开工率变动不一（来源：卓创资讯）

截至11月21日，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.77%，较上周上涨5.67个百分点。陕西蒲城清洁能源CTO装置重启以及山东联泓检修结束并恢复正常运行，所以本周四国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷上涨。甲醛因河北地区部分装置降负，导致开工负荷下降。二甲醚因为部分装置临时停车，导致开工负荷下滑。醋酸因部分装置重启，导致开工负荷上涨。

沿海甲醇库存下降至111万吨（来源：卓创资讯）

截至11月21日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至111.35万吨，环比11月14日下跌7.59万吨，跌幅在6.38%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在36万吨。

点评：由于部分华东区域库区货物发往鲁南等地套利，本周江苏区域库存大幅降低，从而带动沿海港口库存规模周度环比下跌7.6万吨，短期内，太仓等库区排货量增加，华东区域去库存速度加快，然而11月底至12月上旬，进口货源到港量将再度增加，届时港口库存面临再度累积风险。近两个交易日，区域货源流通减轻华东货源压力，同时油价的反弹对市场情绪有所提振，甲醇期价呈现修复性反弹，但整体供需格局并未逆转。

投资建议：近期甲醇期价呈现修复性反弹，建议空单暂时离场，建议投资者密切关注华东与鲁南区域价差。

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