昨日，A股反弹。沪市收复失地，深成指也与创业板指数联袂大涨，后者更是以5%创4年多来单日最大涨幅纪录。

　　沪市连续多天在4300点附近产生百点巨震，如果看多后市，是否应该融券做多?反过来，如果看空后市，又是否应该融券做空?

　　看多蓝筹股

　　融资买股13万元变90万元

　　“我们营业部有位股民半年赚9倍。”昨日，申万宏源(18.39,-0.63,-3.31%)(000166)北部新区金开大道营业部投资顾问周先生据记者介绍。

　　周先生称，该股民去年8月开通融资融券账户，国庆节前用13万元融了20多万元，在9元多价位买入一只蓝筹股。国庆节后，该股因筹划重大事项停牌，今年2月1日复牌，股价大幅上涨。该股民在21元左右全部卖出，除去融资利息等成本，足足赚了1倍多。“他继续融资买股，上月账户资产90多万元，比融资前增加近8倍。”

　　高位融资买入须慎重

　　“我们营业部上月融资融券资金1.3亿元，其中绝大部分是融资业务。”申万宏源金开大道营业部投资顾问周先生透露。

　　业内提醒，高位时融资一定要慎重。

　　如何借钱炒股?

　　什么是融资：向券商借钱买入，上涨后卖出。

　　开户条件：账户交易至少6个月，账上资产至少50万元。

　　融资期限：最长1年，最短1天。

　　融资比例：通常最高比例为63%，即10万元最多融资15万元。

　　融资利息：常在8%以上。

　　融资标的：个股名称前有融或R字样。

　　强制平仓线：130%。

　　风险提示：如遇庄家洗盘，股价迅速下跌，很容易触及强制平仓线。重庆晚报见习记者 冯于凡

　　看空题材股

　　融券卖股两个交易日赚3万元

　　重庆晚报讯

　　前日，当中航资本(28.02,2.55,10.01%)(600705)大跌5%至23元附近时，家住江北区五里店的刘铭东果断买入25000股还给券商。扣除手续费及融券利息，他赚了近3万元。

　　为什么融券做空?刘铭东说，上周两市大涨，创业板和中小盘股普遍下跌，市场风格发生转换，他在上周五融券中航资本25000股，以24.28元价格卖出。

　　为何选择中航资本?刘铭东解释他经常做这只股票，每次题材股或大盘调整，该股砸盘都比较狠。上周三和周五创业板下挫题材股下跌，他觉得做空机会来了，所以选择中航资本融券做空。

　　尽管融券赚了钱，但刘铭东还是捏了一把汗。他认为，牛市做空赚钱比较困难。准确地说，这是他第一次融券。上一次想融券，但选择个股不是融券标的。因为对融券业务不熟悉，甚至连融券手续费双向收取都不知道。

　　重庆申万宏源首席分析师何武称，和刘铭东相比，绝大多数融券客没这么幸运。周一，重庆兴业证券(17.78,-0.77,-4.15%)(601377)公司客户徐安乐也想融券。当天，他认为以中国北车(35.39,3.22,10.01%)(601299)和南车为代表的一带一路概念股全线下跌，该板块可能连续回调好几天，因此选定中国中铁(19.28,0.81,4.39%)和中国交建(22.05,0.61,2.85%)(601800)融券做空。可当天几次融券都没成功，因为证券公司总是回答：手里没有券融给他。

　　“近期不少券商融券热情比较低，持有标的很少，客户想融也不容易。这种情况，大型券商可能好一点。”重庆兴业证券资深投资顾问叶鹏表示。

　　牛市做空个股风险大

　　上周五，证监会表示鼓励发展融券业务，并且将融券个股增加到1100只。虽然这几天有的投资者通过融券做空赚了钱，但是，申万宏源重庆分公司首席分析师何武认为，牛市大部分股票都要上涨，做空个股风险很大，不适合普通散户操作。

　　“我的意见是，如果看空大盘，不如做空指数，买入相关做空类指数基金。”何武提醒，“牛市融券风险很大，最大风险来自卖空。如果融券标的不跌反涨，这就是风险。”何武举例说，如果融券某只股票以10元卖出，在跌到8元时买回还券，盈利20%。但牛市多数股票长期看都是上涨，如果该股短期内不跌反涨，融券客就会大亏据记者 万里

　　如何借股赚钱?

　　什么是融券：看跌某只股票但没持有该股，于是向券商借入该股卖出，下跌后再买回还给券商。

　　开户条件：账户交易时间至少6个月，账户资产至少50万元。

　　融券期限：最长1年，最短1天。

　　融券比例：与融资比例基本一致。

　　融券利息：比融资稍高，普遍在10%以上。

　　交易成本：卖买双向收取万分之八左右。

　　融券标的：个股名称前有融或R字样。

　　强制平仓线：130%。

　　风险提示：融券获利空间就是日后该股下跌幅度，损失空间就是其上涨幅度。一定要结合自身风险承受能力，并且对融券标的具有充分了解后再考虑做空。

　　重庆晚报见习记者 冯于凡

　　4000点才是牛市开端?

　　有观点认为，中国应该准备迎接A股超级泡沫的破灭，对此笔者难以苟同。什么是泡沫?像比特币之类才是泡沫。一个年GDP总量10万亿美元的国家，政治稳定、社会安全、经济稳健、目标明确。这个经济体当中的蓝筹公司，难道不应该修复其在资本市场的合理估值?如果这都算泡沫，世界上什么样的资产才不算泡沫?

　　当然，中国实体经济面临升级转型阵痛的事实不可否认。然而经济周期的调整是正常现象客观规律，任何一个经济体都难以避免。调整会带来痛苦，同时也创造机会。相比其他国家，中国实体经济升级转型不仅有一带一路所提供的外部市场空间，还有改革所能激发的内在活力。

　　同时也应该看到，虽然4000点才是A股牛市开端，但投资风险不能忽视。长期看，中国梦会在资本市场有真实的反映—这并不是说，投资者就能够把资本市场当作赌场，只注重短期投机，不遵循投资规律和投资逻辑。

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