美新棉收获进度远超去年同期（来源：USDA）

美国农业部11月12日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年11月10日，美国棉花收获进度为62%，比去年同期增加9个百分点，比过去五年同期增加3个百分点。

巴基斯坦：产量创33年新低 进口需求大增 （来源：中国棉花网）

截至10月31日，巴基斯坦棉农累计交售103.6万吨新棉，同比减少21%。市场预计本年度巴基斯坦棉花产量将下降到153万吨，为1986/87年度以来的最低，因此该国的棉花进口有望创下78万吨的历史新高。目前，巴基斯坦棉花消费稳定，服装出口需求平稳，9月份纺织品和服装出口额达到10.68亿美元，同比增长4.8%。

美国新棉质量开始下降（来源：中国棉花网）

从近几周的检验数据来看，美棉新花质量开始下降，平均色级已降至41级，叶屑含量增多，得州西部旱地田的绒长偏短，孟菲斯及东部地区的平均等级为41级，叶屑级为3级，纤维长度尚可。结合得州西部早收旱地田和天气情况分析，今年E/MOT棉的贴水将会增大。

点评：市场传闻：19/20棉花临储政策即将公布，国家粮食储备局和国家财政部就收储50万吨新疆棉进行会签，本周或下周公布收储将从12月2日开始，每天1万吨。收储传闻令13日郑棉增仓上扬，远月合约涨幅相对更大。目前中美磋商波折犹存，收储政策传闻对当前弱势的棉花市场形成利多提振，  而此前USDA11月供需平衡表又把全球产需调得更均衡了，若后续中美第一阶段协议能达成，届时棉价可能进一步上涨。

投资建议：但在目前中美还不确定的情况下，四季度国内新棉季节性供应上市叠加陈棉结转库存偏多，1月合约仓单压力又大，南疆还有大量新棉资源要套保，下游纺织采购依然谨慎；北半球棉花集中上市，其中美棉上市进度较快，而需求表现平淡，这都将制约棉价的涨幅，13500-14000阻力预计仍较大，后续继续关注政策面及中美磋商进展。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费理财书”，可获得关于免费理财书的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注