沪深300ETF期权怎么开户？对股市有哪些影响？

2019年11月8日证监会宣布，经国务院同意，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。

证监会宣布扩大期权试点，本次期权扩容的标的品种和数量力度空前，表明以A股为基础市场的资本市场立体化建设处于上升周期。本次期权扩容将有利于丰富风险管理手段，丰富投资策略类型，从而提振各类市场参与者信心，改善券商、期货公司业务收入结构。

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沪深300指数的市场覆盖度更高。以2019年11月8日收盘价计算，上证50指数覆盖的自由流通市值为5.8万亿，沪深300指数覆盖自由流通市值为12.9万亿，两者覆盖全市场(以中证全指计算)自由流通市值的比例分别为25.6%、55.7%。上证50指数成分股全部包含于沪深300指数成分股中，权重占沪深300指数的45%。市值与行业分布上，沪深300指数更加均衡。市值上，沪深300指数覆盖3000亿以上、1000亿至3000亿市值成分股的权重分别为38%和29%，而上证50指数分别为62%和35%，沪深300指数的覆盖市值更加分散。行业上，沪深300指数与上证50指数成分股前五大行业排序基本一致，但权重集中度更低；沪深300指数中占比最大的非银、银行和食品饮料权重分别为17.7%、17%和10.5%，而上证50指数中三个行业对应的权重分别为28.2%、28.5%和13.5%，沪深300指数的行业分布更加均衡。

沪深300ETF的持仓涵盖沪深两市300只大盘股票、28个一级行业，是我国极具代表性的大盘蓝筹ETF；而上证50ETF的持仓则是沪市的50只蓝筹股票，其中金融行业占比较高。沪深300ETF期权推出后，投资者的选项不再只有一个。投资者可以根据自己的持仓情况在上证50ETF期权与沪深300ETF期权之间做出更为适合的选择。

此外，由于沪深300ETF本身覆盖的样本股较上证50ETF有了成倍的增加，沪深300ETF期权推出后，将与已有的期权、期货产品共同提升衍生品市场对现货市场的覆盖程度，更多的现货投资将得到来自期权的精准保护。

沪深300ETF期权推出后，沪深300将成为继上证50之后第二个跨现货、期货、期权三大市场的指数标的，这为沪深300的期现套利、跨品种套利等交易策略提供了可能。

投资者如果发现期权价格背离平价公式、期货升贴水、现货价格异常波动等交易机会，则可以通过合成股票多头/空头策略实现在期权和ETF现货、股指期货之间的套利，熟悉上证50ETF期权的投资者对此应该不会太陌生。

此外，沪深300ETF与上证50ETF在持仓结构上不仅有差异，长期来看也存在一定程度的相关性，在这种相关性规律被打破的情况下，利用上证50ETF期权和沪深300ETF期权或许能够找到跨品种套利的机会。

沪深300ETF期权还将对场外理财市场产生积极影响。沪深300是国内结构化理财产品中最为常见的挂钩标的之一，方式通常是挂钩沪深300期权产品。由于沪深300场内期权产品的缺乏，很多理财产品只能选择场外期权，甚至没有真实的期权持仓，存在很大的合规风险。沪深300ETF期权的推出，将为这一类产品的发行人提供高效、透明、低成本的场内期权标的，将有效遏制假结构化乱象，推动理财市场健康发展。

近年来，我国资本市场对外开放水平不断提升，A股也被纳入MSCI新兴市场指数等国际主流指数，纳入因子不断提升，越来越多的境外资金进入A股市场，这些都将为以沪深300为代表的大盘蓝筹市场带来新的机遇。大量的外资进入A股市场的同时，也对我国大盘蓝筹市场的风险管理工具提出了更多的需求。

此前，我国场内股票衍生品工具只有1只ETF期权和3只股指期货，远远不能满足境内外投资者的风险管理需求。在海外市场，芝加哥期权交易所（CBOE）和纽约证券交易所（NYSE）已相继推出数十只追踪A股市场的ETF期权，我国的衍生品发展明显滞后。从国际上各大交易所之间日趋激烈的竞争趋势上看，各主流市场都实现了期现联动发展，衍生品市场较为发达。此次上交所等交易所推出沪深300ETF期权等一系列期权产品，将进一步增强境内市场衍生品定价权，提升我国资本市场的国际竞争力。

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