美棉出口签约继续减少 装运保持稳定（来源：中国棉花网）

2019年10月18-24日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为2.45万吨，较前周减少23%，较前四周平均值减少39%，新增签约主要来自土耳其（1.37万吨）、巴基斯坦（1.37万吨）、越南（7121吨）、韩国（1451吨）和孟加拉国（1270吨），中国的净签约量为1126吨。美国2020/21年度陆地棉净签约量为1.62万吨，美国2019/20年度陆地棉装运量为3.38万吨。

印度农民对CCI还未按照MSP价格采购棉花举行抗议活动（来源：中国棉花网）

由于对印度棉花公司（CCI）没有在Malwa（麻洼）地区的许多地方开始购买棉花感到不满，BKU Sidhupur的活动家于本周二在CCI驻巴辛达办公室前第二天继续抗议。他们声称，无论CCI何时开始购买，都在通过将农作物的水分含量控制在8％来剥削农民，抗议活动将持续到至CCI开始以该地区的政府指导价格购买棉花之时。

南疆机采有抢收现象，新棉报价仍在上涨（来源：TTEB）

南疆机采有抢收现象，局地机采籽棉毛衣分38%-39%收购价最高至5.7-5.8元/公斤；因机采籽棉收购价高，轧花厂综合加工成本抬升，皮棉报价仍有小幅上涨，轧花厂也多有惜售情绪；沙雅地区手摘2129报13700公定，买方要价略低100。

点评：北半球新棉处于收获上市期，美棉收获近半，而需求面表现依然疲软，美棉周度出口数据偏空，同时中美贸易磋商不确定性较大也令市场谨慎，在全球增产的背景下季节性供应压力将令外盘上行受阻。国内疆棉收获已进入后期，北疆收购基本结束，上周在减产预期的炒作下期价有所反弹提振现货成交增加，但成交主要为贸易商与轧花厂间的基差采购，下游纺企11月订单情况不佳，原料采购支撑力度不足，仍维持随用随买策略。

投资建议：郑棉上涨难持续，上方空间受限。关注后续中美磋商进展，以及周五将公布的USDA供需报告。