新疆籽棉收购降温 奎屯收购价4.9-5.0元/公斤 （来源：中国棉花网）

10月18-24日，新年度新疆絮棉销售略走缓，籽棉收购也出现降温，前期抢收现象略微减少，籽棉收购价格出现调整，其中奎屯3128级收购价在 4.9-5.0元/公斤左右(衣分40%)。现货板块，市场多以出货为主，价格保持稳定。

印度降雨导致棉花上市进度偏慢（来源：TTEB）

考虑到季风和季风后降雨过多对现成作物的影响，印度棉花协会最近决定将其棉花产量预报推迟到11月中旬。印度将被迫在2019/20年度进口优质棉花，因为这个季风季节的降雨不仅影响了作物的品质，而且也对高产的预测蒙上了阴影。上一年度印度9-10月份棉花上市量超过200万包（约36万吨），今年目前为止还没有到120万包（约21.6万吨）。

巴基斯坦棉花产量大减推升价格走高（来源：TTEB）

巴基斯坦棉花的价格达到了每9500卢比/孟德，是当前季节最高的。考虑到棉花产量的急剧下降，巴基斯坦参议院常务委员会建议在该国实施棉花紧急状态。委员会指示应采取积极措施来增加棉花产量。由于生产成本增加，纺织部门面临金融危机。

点评：近两日北疆棉区机采籽棉收购价止涨企稳，部分地区因轧花厂减收、缓收甚至停收的比例较高，收购价现疲软、回落迹象。由于国内陈棉结转库存偏高，港口进口棉库存也不少，叠加新棉收获上市，供应面压力大，产业套保意愿较强，而郑棉期货上还有大量的陈棉仓单待流出，这也令价格承压。下游纺织企业订单情况跟进偏慢，需求面的支持力度也不足。

投资建议：郑棉向上驱动力较弱，但由于内外价差偏低，及中美磋商偏积极的信号等为价格提供支撑，短期料震荡为主，关注中美磋商后续进展。