9月棉花进口再跳水 纺企关注高等级（来源：中国棉花网）

据海关统计，2019年9月我国棉花进口量8万吨，环比减11%，同比减42.8%；2019年1-9月，我国累计进口棉花151.42万吨，同比增加34.4%。值得关注的是7-9月份我国棉花进口同比增幅分别为19.15%、-43.38%、-42.8%，即8、9月份进口呈现“断崖”式下跌（9月份澳大利亚棉花对中国出口3.96万吨，但以10/11/12月船期货为主，预计仅少量澳棉在统计数据内）。

巴基斯坦：市场需求大增 棉价大幅上涨（来源：中国棉花网）

最近一周，巴基斯坦棉纱价格随棉花价格大幅上涨，纱线出口价格保持稳定。当周，30支普梳纱上周3.05%，40支精梳纱涨幅更大，下游织厂需求十分旺盛。由于销售税问题导致混纺纱供应不足，许多客户开始转向采购棉纱，纺织厂开始为后期生产大量采购纯棉纱现货，100%纯棉纱需求大增。

印度：产量前景扑朔迷离 棉花进口继续看好 （来源：中国棉花网）

由于新棉产量很不确定、担心预测发布后引起市场强烈反应，上周的月度形势分析会之后，CAI将新棉产量预测的发布事宜暂时搁置。印度业内人士普遍认为，由于今年季风雨相当充足，2019/20年度的棉花产量前景是非常乐观的。印度棉花联合会认为，国际棉价将会低于MSP，这有利于印度增加棉花进口。目前，印度新棉即将集中上市，国内棉价已开始下跌，部分地区的籽棉价格已经低于MSP。

点评：9月国内进口棉量继续下滑，目前内外价差偏低，进口处于亏损状态，若持续，有利于国内棉花库存的消化。受中美磋商利好信号及北疆新棉超预期减产传言影响，北疆机采籽棉收购价上涨，普遍达到5.10-5.20元/公斤，按1.65元/公斤的棉籽价格，疆内3128/3129皮棉在库综合成本在12500元/吨左右，盘面套保利润已较小。

投资建议：目前国内陈棉结转库存偏高，港口进口棉库存也不少，叠加新棉收获上市，供应面及套保压力均较大，而郑棉期货上还有大量的陈棉仓单待流出，这也令价格承压。下游纺织企业订单情况跟进偏慢，随着传统旺季结束，即将再度进入季节性累库期，下游需求的支持力度也不足，郑棉料维持低位震荡。