甲醇下游开工率变动不大（来源：卓创资讯）

本周四，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.45%，较上周下降0.13个百分点。本周四国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工率波动不大。甲醛因河南、山东地区部分装置负荷提升，导致开工负荷提升。二甲醚因部分工厂负荷提升，开工负荷上涨。醋酸因为装置整体负荷正常，导致开工负荷上涨。

国内甲醇行业开工率微幅下滑至69.25%（来源：卓创资讯）

截至10月24日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.52%，环比下跌0.25%；西北地区的开工负荷为79.36%，环比下跌0.84%。本周期内，西北地区部分烯烃配套甲醇装置停车检修，导致西北开工负荷下滑；及天津、安徽等地区部分装置恢复运行，导致全国甲醇开工负荷略有下滑。

沿海甲醇库存略有下降至123万吨（来源：卓创资讯）

沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存略有下降至123.13万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在32.2万吨附近。

点评：本周沿海港口库存总体去化进程依然迟缓，同时内地产区甲醇库存也开始累积，高库存问题对甲醇甲醇现货以及期货近月合约依然形成压制。值得关注的是，本周港口库存结构略有改善，江苏区域降库明显，浙江区域库存累积，这表明下游工厂低价采购积极性略有提升，同时区域价差驱使太仓区域提货量提升，短期港口库存结构改善对甲醇期价有支撑。

投资建议：港口库存结构改善令市场预期略有改善，建议甲醇期货1-5反套择机离场。