华夏幸福发布三季报：回款净利同比双增，经营质量大幅提升

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在“产业新城”和“商办新业务”的双轮驱动下，华夏幸福在前三季度实现了财务数据和战略布局的双重提升。

10月18日，华夏幸福发布三季度经营业绩，营收与净利润均实现同比双位数增长。2019年1月-9月，华夏幸福营收为643亿元，比上年同期增长42.5%；归母净利润为97.5亿元，比上年同期增长23.7%；基本每股收益3.18元，同比增长25.2%。

分析认为，2019年前三季度，华夏幸福回款增加，业绩增长，随着区域价值不断提升，华夏幸福加大储备优质资源，未来业绩增长可期。同时，随着非环京区域业绩贡献占比持续提升，代表着异地复制模式正在起效。

业绩呈向好态势

前三季度销售额破千亿

华夏幸福在财报中指出，今年前三季度营业收入同比增长逾四成，主要是由于房地产开发业务结算增加所致。

与财报同日公布的经营情况简报显示，2019年1-9月华夏幸福累计销售额超1000亿元，销售面积达到911万平米。具体到第三季度，销售额合计为361亿元，同比增长32.76%；其中，房地产开发签约销售额达到306亿元，同比增长达47.18%。

另一方面，随着楼市持续调控，销售回款成为开发企业改善现金流的重点。今年前三季度，华夏幸福销售回款率大幅跃升，资产负债率平稳下降，整体来看业绩呈现向好态势。

2019年1-9月，华夏幸福销售回款为631.4亿元，比上年同期增长19.1%；回款率由上年同期的49.2%上升为62.7%，跃升13.5个百分点。同时，资产负债率稳步下降1.7个百分点，已经由2018年年末的86.6%降至84.9%。

另外，2019年前三季度，华夏幸福筹资性现金流净额由上年同期的-111.1亿元提升为385.5亿元。

布局核心都市圈

双轮驱动新战略亮点频出

随着都市圈战略上升为国家重大战略，华夏幸福坚持“3+3+X”核心都市圈布局，深耕17年的产业新城业务迎来新机遇。

除积极布局京津冀地区外，华夏幸福还密集布局包括环南京、环杭州、环合肥在内的长三角地区，同时推进环郑州、环武汉等都市圈。

今年前三季度，京津冀销售面积累计达342.54万平方米；除京津冀以外地区销售面积累计为568.46万平方米，占比达62.4%，较去年同期的46.1%提升了16.3个百分点。

此外，华夏幸福大项目招商亮点频出，其中不乏超百亿项目。据不完全统计，今年3月，欣旺达动力电池项目在南京溧水产业新城签约，投资120亿元; 5月，投资百亿元的偏光片生产基地项目之奇美落地合肥长丰产业新城；9月，华夏幸福为南浔引入投资160个亿的合丰泰超薄玻璃基板深加工基地。

在做强产业新城业务的同时，今年4月华夏幸福还提出了新的发展战略。今年9月，公司间接全资子公司华御江斥资116亿元竞得武汉滨江CBD核心区，随着商办新业务落地武汉，在武昌滨江CBD打造华中金融科技中心，产业新城和商办新业务双轮驱动下的新战略已全面打开局面。

中泰证券指出，在环南京和环杭州之后，以环郑州为代表的的新异地复制增长极持续出现，表明华夏幸福已经初步摆脱了环京区域束缚。

拿地力度不减

前三季度取地面积同比增长逾七成

报告期内，华夏幸福还加大产业新城投资，增加了孔雀城及新业务取地力度。

截至三季度末，华夏幸福土地储备约1109万平方米（规划计容建筑面积），较年初增长21%；1-3季度累计取地面积约348万平方米（土地面积），同比增长72%。从区域来看，固安区域和霸州区域的规划计容建筑面积位居前列，分别为221万平方米和189万平方米。

凭借优异业务模式和平安入股加持，有研究报告评论，华夏幸福有望持续扩大“开发能力的红利”，不必承担长期占压资金的风险，但需要短期投入资金。

既2018年7月战略入股后，2019年2月平安再次增持股份。东吴证券指出，作为公司第二大股东，这表明中国平安对公司产业新城运营模式的充分认可，同时有利于缓解公司现金流压力。