锌

基本面：世界金属统计局(WBMS)最新公布数据显示，2019年1-8月全球锌市供应缺口为18.9万吨，1-7月为供应短缺6000吨，显示供应缺口明显扩大。美国表现将对土耳其进行制裁，地缘政治风险犹存，英国脱欧有一定进展。美元指数处于低位，对锌价形成一定支撑。供给方面，虽然国内矿山受到前两年环保督查的影响产量下滑导致国产矿偏紧张，但是海外矿山新建投产以及复产量大，如嘉能可投资爱尔兰锌矿项目，资源储量达到510万吨，全球锌矿总供给预计今年和明年都会较为宽松。但冶炼端新产线的建设和投产预计一两年内难以投产，所以冶炼厂的产能短期内增量很少。需求方面，下游消费需求端逐步步入淡季，后续需关注库存情况。截止10月18日，LME锌库存报60825吨，周减1650吨，为连降两周至近一个月以来新低。同时，截止10月18日当周，上期所沪锌库存报68560吨，周减1612吨至6月6日以来新低。

持仓：沪锌1912合约前20名多头持仓66172手，减少2454手，空头持仓69421手，减少1664手。

策略建议：在供给没有大幅度增加的情况下，随着需求逐步减弱，库存或出现累积，关注锌价能否有效突破上方压力。

风险因素：去库情况。

仅供参考不做投资建议！