AK Steel上半年不锈钢发货量下降约10.4%（来源：SMM）

美国AK Steel 发布的业绩报告显示，2019年第二季，主要因对汽车市场的销售如预期般下降，扁平轧制钢的发货量同比下降近3.4%至139.14万吨，但环比微增约0.2%。其中，不锈钢/硅钢发货量同环比分别下降约10.4%和4%至19.84万吨。

酒钢宏兴上半年核电用钢同比增长83%（来源：SMM）

今年以来，酒钢宏兴股份公司不锈钢分公司持续强化重点品种销售和重点行业市场开拓。上半年核电用钢和集装箱用钢分别实现销量578吨和7660吨，同比增幅分别为83%和87%，创造了可观的经济效益。

钢厂高镍铁采购价周环比下调近100元/镍（来源：SMM）

高镍铁市场询盘冷清，个别钢厂高镍铁询盘价1180-1200元/镍（到厂含税），较上周出现大幅下调，实际成交较少。钢厂方面，华南某钢厂本周初暂停采购，后由于镍价大跌，该钢厂下调高镍铁询盘价至1180-1190元/镍（到厂含税），1190元/镍（到厂含税）已成交几千吨。

点评：市场步入情绪定价后半段，基本面预期对价格的影响有所增强。镍价近期急跌，直接导致整个产业链形成跌价循环，但价格急速下跌的背后更多反映的是中期的基本面预期，短期而言，镍基本面并不支持价格崩塌下跌，从结构上已经明显反映出近强远弱的特征，尤其近日无锡盘现货升水急速上涨，隐含着短期镍价存在一定的修复空间。综合来看，我们对短期镍价下跌持谨慎态度，近期可能会有阶段性反弹，中期我们继续看空镍价。

投资建议：多空在基本面预期上分歧较大，镍价急跌导致产业链价格形成跌价循环，但循环本身更多是情绪面影响，短期基本面暂难支持镍价崩塌下跌，预计短期情绪消化之后，镍价或阶段性反弹。中期而言，矿端的支撑不稳，高盈利之下，库存与其他地区对印尼矿的补充或超预期，终端需求依然难以好到可以吸纳不锈钢过剩产能，钢厂后期减产压力犹在，市场对需求的担忧将继续抑制镍价。操作上，短期可轻仓参与试多，中期继续等待逢高沽空第二轮机会。

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