1.美豆：盘面震荡运行。消息面方面,中国外交部确认中美达成阶段协议,今年以来中国企业自美国采购大豆2000万吨,中方还将加快采购美国农产品;天气方面,巴西大豆产区未来5天降雨仍然稀少,但6-15天降雨将略高于均值水平,降雨过后巴西豆种植有望加速。在中美贸易摩擦再次缓和的背景下,叠加可能的天气炒作,美豆预计将震荡偏强运行。密切关注中美谈判的消息。

2.连粕:根据天下粮仓数据,截止10月11日,沿海油厂豆粕库存52.51万吨,周度环比减少5.96万吨,库存偏低水平。豆粕现货及远月基差共成交7.73万吨,较昨日明显缩量,偏差水平。巴西大豆贴水整体平稳。由于中美有望达成阶段协议,巴西大豆贴水将承压,但因巴西豆利润和取消加征关税的美豆基本一样,南美豆贴水走弱空间非常有限。国内粕类价格短期或将因中美关系缓和而震荡偏弱,但预计空间有限。中期来看,国内豆粕需求将随着生猪存栏的恢复而提升,而全球大豆的供需已经由过剩转为相对均衡,在这样的格局下,可逢低做多国内粕类。

3.油脂:棕榈油方面,10月MPOB报告显示马来棕榈油9月产量184.2万吨,环比增长1.15%,出口141.0万吨,环比降低18.77%,期末库存244.8万吨,环比增长9.27%。产量方面,预计10月国际棕榈油产量仍将保持正常。出口方面,ITS和AmSpec分别预估10月1-15日马来出口环比-7.9%和+2.3%。受印度调低棕榈油进口关税税基影响,马棕走强。短期受中美关系缓和影响,预计国内棕榈油将偏弱为主。豆油方面,根据天下粮仓数据,截止10月1日,国内油厂豆油库存135.4万吨,周度环比增加0.3万吨,库存中性偏高。受中美关系缓和影响,叠加豆粕需求持续保持不错,预计豆油短期也将偏弱为主。另外,需要关注是否会放开DDGS进口,如果国内进口DDGS，则可能替代豆粕需求，则不利大豆压榨，间接利多豆油。

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