摩根大通：预计19/20榨季全球食糖供应短缺640万吨（来源：沐甜科技网）

摩根大通周一在季度报告中表示，由于预计2019/20榨季全球食糖供应缺口640万吨，糖价维持看多预期。摩根大通表示，由于过去两年国际糖价持续低迷，这向积极削减糖产量和长期产能的食糖生产商发出一个很强烈的信号，国际糖价需要上涨来限制糖产量进一步减少。

泰国：截至9月底糖库存同比增加110万吨（来源：沐甜科技网）

据Green Pool表示，全球第二大糖出口国泰国本榨季的期末库存同比增加110万吨，达700万吨，较前两年增加近300万吨。虽然部分库存通过今年创纪录的ICE原糖期货交割消化，但中国打击食糖走 私效果显著促使食糖供应过剩国家库存消化较往年放缓。Green Pool分析师Tom McNeill表示，正常情况下，泰国到9月底应该已经售出所有库存。而现在，大量库存需要在新榨季开榨前清空，为新糖留出空间。

俄罗斯74家糖厂已全部开榨 已产糖约250万吨（来源：沐甜科技网）

俄罗斯糖商协会近日表示，截至10月7日，俄罗斯2019/20榨季74家糖厂已全部开榨，累计入榨甜菜1930万吨，累计产糖约250万吨，同比增长32万吨。此外，19/20榨季前两个月（8-9月）累计出口逾10万吨。2019年1-9月俄罗斯累计出口22.7万吨白糖，其中，9月俄罗斯出口白糖5.13万吨，同比大幅增长181.9%，主要出口地为阿塞拜疆、哈萨克斯坦及及塔吉克斯坦。

点评：外盘仍在12-13美分区间内运行，北半球新榨季生产即将陆续开启，新榨季全球存在产需缺口的预估为市场提供支撑，但全球尤其印度高企的库存仍对糖价形成较强制约，外糖震荡格局料还将维持。

投资建议：国内产区库存较低，南方甘蔗糖大量上市前现货供应偏紧的状况将为期现货价格提供较强支撑。不过，价格高位处生产商套保意愿将较强以及10月抛储的预期等仍制约着郑糖的上行，暂维持高位震荡观点,不建议过分追涨杀跌。