兰格观点：10月份钢企盈利有望继续改善

　　2019年9月份兰格生铁成本指数为107.4点，较上月下降11.5点，降幅9.7%（上月上升0.8%）（详见图1）。同期，兰格钢铁综合价格指数呈震荡上行局面，9月末兰格钢铁综合价格指数为147.3，较上月上升1.7%（上月下降4.7%）。9月份成本指数明显下降而钢价指数小幅回升，可见，9月份钢企盈利空间有所改善。

打开APP 阅读最新报道

　　图1  兰格生铁成本指数走势图

　　2019年9月成本和盈利分析

　　从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2019年9月份的生铁成本指数呈震荡下行走势，由月初的110.0点降至月末的104.0点，均值较上月下降9.7%。按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2019年9月份炉料成本，需要先分析一下8月份的铁矿石、焦炭市场行情：

　　8月份铁矿石市场大幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，8月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为887元，较上月下跌52元，跌幅5.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港(600017,股吧)市场平均价格为750元，较上月下跌150元，跌幅为16.7%。

　　8月份冶金焦市场价格有所上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，8月份唐山地区二级冶金焦平均价格为1991元，较上月上涨104元，涨幅为5.5%。

　　总体而言，由于8月份铁矿石价格大幅下跌，传导至钢厂的9月份平均生产成本较上月有所下降。

　　图2  主要钢材品种盈利水平

　　图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 9月份7大品种测算毛利均有明显回升，各品种平均毛利较上月上升112-237元/吨；其中三级冷轧卷板毛利增加最多，为273元/吨；方坯毛利增加最少，为112元/吨；其他品种盈利上升幅度在164-231元/吨之间。成本明显下降、钢材价格小幅上升，使得9月份钢企盈利空间有所改善。

　　2019年10月份钢企盈利展望

　　新一轮中美经贸磋商释放积极信号

　　10月11日，中美新一轮经贸高级别磋商在华盛顿结束。双方在两国元首重要共识指导下，就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。新一轮中美经贸高级版磋商释放积极信号，美国不会对中国2500亿美元的产品加征关税，对于市场信心将起到一定提振。

　　10月份唐山限产力度加大  后期需关注限产效果

　　近期，唐山市人民政府印发了《10月份全市大气污染防治强化管控方案》。该方案显示，本次管控时限为2019年10月10日0时至10月31日24时。方案仅对C类限产50%，A、B类不在限产范围。但从唐山的钢铁企业情况来看，唐山市仅有A类企业1家，B类企业2家，其他29家钢铁企业属于C类企业，如果切实推进50%的限产比例，对产量影响较大，但需要关注实际限产实施情况及效果。

　　10月份钢企盈利空间或小幅回升

　　10月份仍是传统消费旺季，建筑施工项目因国庆停工也就将出现较为集中的赶工期，建筑钢材需求仍然可期。10月份中美重启谈判，释放的积极信号对市场心态形成一定提振。但10月份环保限产力度的减弱，将使得市场供给压力再度显现；虽然唐山地区10月份限产有加压趋势，但需要关注实际限产执行情况，预计10月份国内钢铁市场运行谨慎乐观。

　　就原料成本来看，由于9月份铁矿石、焦炭价格下跌，使得10月份钢铁生产成本有所下降，兰格钢铁研究中心预计10月份钢企盈利空间将有小幅回升。

本文首发于微信公众号：兰格钢铁网。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。