科创板再迎利好！MSCI下个月将纳入科创板个股，32股飘红，海外增量资金翘首以盼

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迈入MSCI指数的旅程，尽管A股市场历时许久，但科创板只用了三个月。

北京时间10月10日，明晟公司（MSCI）公告称，自2019年11月起，符合标准的科创板证券将可被纳入MSCI全球可投资市场指数（Global Investable Market Indexes）。受利好消息刺激，10月10日科创板33只个股32只翻红，南微医学以5.76%领涨。

自科创板诞生之日起，就受到了包括MSCI在内的多家指数公司关注。早在今年7月，MSCI就曾有消息称，将会在11月半年度指数评估前继续观察中国科创板，并提供进一步合格性评估。而在科创板个股正式纳入MSCI后，将直接带动大量被动配置资金，而后续进入的潜在国际资金主动配置科创板则更令人期待。

科创板的横空出世不仅是国内资本市场的大事，更吸引了来自世界各地的视线。在开市不足3个月之时，科创板已受到MSCI指数的先行肯定。

10月10日，全球最大的指数公司明晟公司（MSCI）发布公告称，自2019年11月起，符合标准的科创板证券将可被纳入MSCI全球可投资市场指数（Global Investable Market Indexes）。

据介绍，MSCI全球可投资市场指数（GIMI）的编制包含6个步骤：确定股票样本空间、确定每个市场可投资样本空间、确定各市场的市值规模区段、将公司划入规模区段、实行最终规模渠道可投资性和指数延续性规则、计算指数，指数具有较高的参考性和指导性。

公告显示，科创板上市证券将被纳入MSCI中国指数及其衍生指数，前提是这些证券符合MSCI可投资市场方法所规定的必要资格（包括沪深港通资格）。

并且，科创板上市证券也将有资格被纳入MSCI中国全股票指数（MSCI China All Shares）和MSCI中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore Indexes）及相关衍生指数。

公开信息显示，MSCI是全球最大的指数编制公司之一，明晟指数（MSCI指数）更是全球投资组合经理采用最多的指数。而除了MSCI外，富时·罗素指数、标普道琼斯指数等同样在近年陆续纳入A股或扩容A股，纳入因子分别达到15%、25%。

事实上，自科创板推出以来，MSCI方面即表示高度关注。今年7月19日，MSCI即发布公告称，将会在11月的半年度指数评估前持续观察中国科创板，并提供进一步合格性评估在MSCI逐步加大A股扩容之时，科创板自然成为其不可错失的一部分。

在公告中，MSCI特意强调，科创板的纳入与MSCI纳入A股“三步走”的时间表并无关联。

按照MSCI此前计划，A股扩容将分为“三步走”，5月14日，MSCI将指数中已有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%；8月27日MSCI扩大纳入调整第二步生效，大盘A股纳入因子从10%增加至15%；下一步扩容将在2019年11月完成，预计下一阶段完成后，A股权重将增至20%。

根据以往经验来看，每次国际指数公司宣布纳入指数名单之时，必然会有一波入选公司股价上涨，科创板也不例外。

受利好消息刺激，10月10日当天，科创板33只正常交易的股票，32只翻红，仅有天奈科技1家微跌。具体而言，南微医学以5.76%的涨幅领先，心脉医疗、铂力特、传音控股等个股涨幅均在3-4%之间。

目前，科创板上市企业共有33家。而至MSCI公布的11月份，科创板或许将迎来又一波扩容。

根据上交所科创板股票发行上市审核系统，包含已上市企业在内，目前注册生效企业已有43家，另有16家企业提交注册，1家公司通过尚未提交注册。

而从新受理企业来看，在8月受理企业有所放缓后，9月新增受理企业数量有所回升，当月新增8家。十一假期结束后，10月9日即有企业申报。

在科创板不断扩容之下，属于科创板的专有指数“科创50”也即将面世。今年7月，上交所和中证指数共同宣布，将于科创板上市股票与存托凭证数量满30只后的第11个交易日正式发布上证科创板50成份指数。

对此，中金公司首席策略分析师王汉锋10月7日发布研报称，已经登陆科创板的33家公司合计募资472亿元，总市值5873亿元。个股首日开盘涨幅中值147%，上市至今涨幅中值已经回落至113%。整体估值先升后降，目前2019年市盈率中值为79倍。根据上交所和中证指数公司此前计划安排，上证科创板50成份指数可能会在十月中下旬正式发布。

虽然具体哪些科创板个股将被纳入MSCI尚无结果，但这一利好消息将带来大笔外资流入却是业内共识。

北京某资深基金经理向券商中国记者介绍称，近年来A股对外开放步伐密集，国际化进程不断提速，外资流入是大势所趋，将成为支撑市场的重要力量之一。抛去宏观因素不谈，被纳入指数的个股同样代表国际市场的认可，将受到国内外资金的更多关注。

根据国金证券研报测算，A股纳入比例提升三步走带来的被动增量资金规模分别为45亿美元、41亿美元、70亿美元，合计为156亿美元；按人民币计则分别约309亿元、284亿元、493亿元，合计为1086亿元。被动资金流入相对确定，一般在正式生效前数个交易日进行配置，而因MSCI事件而引发主动资金则相对灵活。参考来看，科创板纳入MSCI同样将带动资金流入。

太平洋证券研究院院长黄付生指出，MSCI纳入科创板个股，是海外主要指数增加中国资本市场权重的一部分。科创板是中国最具活力和创新能力的企业主战场，纳入指数将提振整个科创板的表现。海外主流资金进入，有优秀创新基因合成掌性的科创板公司受到海外资金的垂青，有利于提升整个板块的表现，吸引更多的资金投资科创板，有利于科创公司通过资本市场将自己做大做强，充分发挥资本优势，实现科创板真正发挥培育科技企业的使命。

黄付生表示，科创板越来越多的公司上市后，优秀的公司也将不断增加。在海外资金的引领下，国内的各类投资者也会增加科创板的配置，就像外资对消费龙头的重仓买入，夺得话语权一样，外资的配置确实能对投资理念、持有周期和选股风格起到一定的引导作用。

根据此前MSCI扩容A股纳入标的来看，彼时成分股中银行、非银金融、食品饮料等纳入比重较高，明显偏好金融板块和消费板块。而在科创板纳入后，生物医药个股或许将成为下一匹“黑马”。

东北证券研究总监付立春介绍称，MCSI是最晚进入中国A股的指数，将科创板纳入充分表明MSCI对科创板的重视程度，也代表了科创板在国际市场上的认可度和潜力较高，长远来看将有实质资金的流入。此外，由于MSCI指数具有被动配置功能，很多机构将加大被动方式配置科创板股票及相关指数，而对于潜在的国际资金主动配置科创板股票则更值得期待。

科创板在中国资本市场深化改革和扩大开放中将起到更多作用，未来发展空间巨大，后续实质影响将进一步释放。不过，科创板开市以来整体行情走势下行，纳入MSCI在市场情绪、资金面、交易活跃度等方面将起到积极影响。

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