巨亏后首发声，达里奥对经济更乐观了

　　桥水基金创始人达里奥近期，再次对当前的宏观经济发表看法。这是桥水基金旗下的旗舰基金Pure Alpha 二期基金在8月底传出巨亏9%之后，达里奥首次对外发声。总体来讲，这位70岁的传奇投资人对经济更乐观一些了。

　　关于经济衰退和降息

　　2018年初，达里奥对媒体表示，认为美国在2020年经济衰退的概率为70%。

　　2019年初，达里奥认为，美国经济在2020年陷入衰退的概率为35%。2019年8月中旬，达里奥预测称，美国经济在2020年大选前的衰退概率为40%。

　　本周四（9月5日），达里奥对经济衰退的预测，变得比以前都更加乐观，认为经济在2020年进入衰退的概率只有25%。

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　　（图片来源：纽约联储经济衰退测试模型）

　　达里奥说：“我认为，近几年经济衰退的概率可能只有25%……，我认为，最重要的事情是，理解经济这台机器是怎样运行的。在我考虑这一点时，我想花几分钟时间，看看与经济衰退有关的重要事情。”

　　随后，达里奥列举了一些他认为与经济衰退相关的因素，包括央行政策的有效性、财富差距（将影响下一次经济衰退在社会和政治面貌等）、2020年美国大选以及美国如何处理与中国的关系等。

　　事实上，达里奥已经在数年之前就开始谈论全球央行应对下一次经济下滑会“力不从心”。因为全球最大的央行美联储在2008年金融危机之后，一直未能达成货币政策正常化。目前市场仍然预期美联储还会继续降息，因为“中期调整“并未结束。

　　达里奥说：“全球主要大央行不得不面对这样的现实，当下一轮经济大幅下滑时，央行们已经没有足够的力量来逆转下滑趋势。”

　　与此同时，达里奥还有传达了对美联储的建议：慢一点降息，比如每次降息25bp，但没有对下一次降息给出建议的时间。目前，市场已经对美联储在9月降息25bp开始定价。

　　依旧看多黄金

　　达里奥在今年已经两次在社交媒体上发表长文唱多黄金（可在Wind 终端查询《达里奥：这是债券和黄金的黄金时代》）。

　　（图片来源：Wind金融终端行情页面）

　　在本次媒体采访中，达里奥已经表达了同样的立场，认为黄金等贵金属在央行宽松时期，会表现好于其他资产。

　　关于贫富差距

　　达里奥对美国的贫富差距非常关心，认为需要向富人收税。

　　达里奥说：“经济衰退是GDP两个季度的增速为负的事，但更重要的是，央行政策有效性和与之伴随而来的贫富差距扩大。这些问题在上个世纪30年代以来是不存在的，是以往经验中找不到样本的。因此，当我们再次进入经济衰退时，这些因素如何与经济互相影响，变得至关重要。”

　　达里奥的结论不重要系列……

　　2018年，全球市场波动相当“狂野”，但是桥水基金仍然获得了两位数的投资回报。达里奥的声誉更加显赫，几乎获得财经媒体和投资者心中“先知”般的形象。但是回过头看，在2018年初，达里奥也曾表示“持有现金会后悔的”。

　　（图片来源：达里奥领英文章截图）

　　比较有意思的是，2019年，达里奥对宏观经济的看法一直处于变化之中，仅仅是年初两个月就来了一次反转。不仅如此，在达里奥公开看多债券时，桥水旗下的旗舰基金还大举做空美债而巨亏。

　　鉴于以上的讯息，有外媒不禁会问：达里奥公开的言论只是“纸上谈兵”吗？

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