全面降准0.5%投放9000亿，下周预期涨超1%，期权合约又将翻倍

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一、市场回顾：

市场高开震荡，尾盘再次走高，三大股指再次上涨，市场本周喜收五连阳。50指数领衔各大指数涨幅，成分结构上来看，中信建投大涨领衔金融权重，上汽集团领衔汽车板块，通信、汽车、金融表现优异。

展望接下来的市场走势，时点上迎接祖国70周年大庆，因此市场预期总体将不会过于悲观。从基本面的角度看，尽管中报数据和短期经济数据难言起色，但管理层正加大逆周期调节的力度，对经济的下行风险正着手对冲，市场对基本面担忧将得到一定缓解。A股估值层面虽较之底部出现了一定回升，但基于政策预期的逐步兑现，市场估值或将由此带来中长期的向上机会。因此对于长期配置者而言，目前是坚定持股优化配置的阶段。

二、50ETF走势：

50etf大涨1.1%至3.037，短期走势技术信号显示多头强势。

三、波动率指数QVIX

波动率指数高开震荡，尾盘走高，震荡收涨于17.89%，处于短期均值区域。

四、期权策略：

市场继续上攻，50领衔各大指数系数上扬，本周连收五连阳。从全天期权合约来看， 3200C领衔认购合约上涨，平值认沽合约下跌近三成，暗示市场情绪异常乐观。全天成交量随着指数成交量缩减萎缩明显，持仓量再增加接近368万张，PUT-CALL比率（PCR指标）为75.31%，PCR显示低于80%均值。成交指标上来看，日内交易显示市场情绪多头主导。市场多头趋势引领下继续涨势，50ETF站稳3.0欲试3.1，目前量能不济或有整理。波动率企稳收涨，依旧处于短期均值区域。

看涨未完，认购合约还有多少上涨潜力?

尽管近期2900C/3000C/3100C随着本周指数反弹3.78%而从虚值到实值的切换过程中喜录几倍收益，但从历史上波动率走势及市场涨势表现来看，波指上升的空间随着市场指数的上涨过程中愈发呈现加速度，显然目前的波指只有17.89%还处于情绪舒展初期。每一波的上涨都是指数先行，波指反应迟钝，波指为中后期的上涨助力每一次都很惊人，所以认购合约燃爆还没有真正开启。

政策在进，短期不确定性风险在退，尾盘的拉升显示市场对周末宽松政策预期乐观。期权策略上，短期上涨趋势中，延续多头方向买入实值认购合约或卖出虚值认沽合约。

周五17点后，突发重磅利好消息：为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

虽然市场对降准早有预期，但普遍认为会在月中、或者下半月，这突如其来的降准，也算是个意外利好，下周一大幅高开是铁定的，只是不知道是高开低走、还是会高开高走，且等降准的消息经过周末二天发酵之后，看看市场各方的反应，再做决策。

上证50ETF期权每日行情

9月6日上证50ETF现货报收于3.037元，上涨1.10%，上证50ETF期权总成交面额762.708亿元，期现成交比为0.42，权利金成交金额13.844亿元；合约总成交2543573张,较上一交易日减少48.11%，总持仓3684408张，较上一交易日增加2.95%。

认沽认购比为0.75(上一交易日认沽认购比0.68)。

注：（1）涨跌幅度=（期权合约当日结算价-期权合约前结算价）/期权合约前结算价;

   （2）认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量;

   （3）当日结算价小于0.001元的合约及当日新挂合约不计入合约涨跌幅排名;

   （4）行权日，到期合约不计入当日成交量和涨跌幅排名。

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