2019年9月6日20:30 美国8月非农就业数据报告将要公布，市场预期业人数增加15.8万人，另外薪资增长也是市场关注的焦点；有消息称国际贸易局势有所缓和，8月份有超过1万美国人因为贸易压力而失去工作，显示出美国关税政策对劳动力市场的影响。在全球风险不断上升的背景下，劳动力市场可能摇摇欲坠。 

周四美股大涨，10年期国债收益率逼近1.6％。 不过周四的数据显示，8月份有超过1万美国人因为贸易压力而失去工作，显示出美国关税政策对劳动力市场的影响。由于难以量化国际贸易问题带来的后果，所以这些数字非常重要，证明一些公司正受到伤害。尤其是，就业市场一直是美国经济强劲的源泉；市场认为，劳动力市场可能很快就会在更为严峻的贸易问题面前摇摇欲坠，从而为更多的货币刺激打开了更大的窗口。

美国公布的7月非农就业数据略微不及预期，但薪资却意外向好。7月非农报告接近预期，这反映出经济正在逐渐放缓。平均每小时工资和工作时间表明，消费者的状况仍然相当不错。业人口增加16.4万，基本符合预期。此外，失业率持稳于3.7%，薪资年率上升至3.2%。美国就业人数已从去年非常强劲的水平回落；6月新增就业人口从22.4万下修至19.3万，5月数据则从7.2万下修至6.2万。

从相关数据分析

1：美国8月ISM制造业PMI实际公布49.1，预期51.2，前值51.2。美国8月ISM制造业PMI跌至2016年1月以来最低水平，且是2016年8月以来首次跌破荣枯线。该数据的一些分项显示，美国8月ISM制造业产出指数实际公布49.5，预期50.5，前值50.8；美国8月ISM制造业物价支付指数实际公布46，预期46.8，前值45.1；美国8月ISM制造业就业指数实际公布47.4，前值51.7；美国8月ISM制造业新订单指数实际公布47.2，前值50.8。 

8月ISM制造业PMI终值为09年金融危机以来最低，产出和新增订单也均为最近十年最低，这表明此项数据有可能会拖累经济增长；

2：美国8月Markit制造业PMI初值实际公布49.9，预期50.5，前值50.4，09年9月份以来首次下跌至50下方，美国8月Markit综合PMI初值实际公布50.9，前值52.6。美国8月Markit服务业PMI初值实际公布50.9，预期52.8，前值53。 

这项数据最最让人但有的是，新增业务放缓至10年以来最低水平，主要受到服务业整体动能急丧失的驱动；由此可以我们可以看到 一个信号就是第三季度经济增长放缓，制造业和服务业的PMI逊色19年初的数据；

而美国纽约联储最近发布报告指出，美国近期对多个国家或经济体输美商品加征的一系列关税，推高了美国制造业和服务业企业产品价格，而同时，这些企业的利润却在缩水。

3： 美国8月ISM非制造业PMI好于预期，美国8月ISM非制造业PMI实际公布56.4，预期54，前值53.7。其中分项数据中，市场最为关注的就业分项显示，美国8月ISM非制造业就业指数实际公布53.1，前值56.2。这表明服务业就业仍在增长，但步伐放缓。ISM的服务业指数超过预期，创三个月来最高水平。

4：美国7月PCE物价指数年率实际公布1.4%，预期1.4%，前值1.4%；美国7月核心PCE物价指数年率实际公布1.6%，预期1.6%，前值1.6%。符合市场预期，7月物价指数受到家庭购买量扩大的影响而增长稳健。这进一步缓和了市场对经济衰退的担忧，但消费增速的幅度可能不会持续，由于收入增速温和。

消费支出，在美国经济活动中的占比超过三分之二，8月增长幅度仅为0.6%。在政府1.5万亿的减税支出刺激消退后，美国经济增速就大幅放缓，第二季度商业投资和制造业都在第二季度受到严重拖累，这一定程度上影响了消费层面的发展。

现在消费支出的增长使得经济得以维持现状，但制造业却似乎将进一步萎缩。最令人表示担忧的是，美联储试图在没有实现实际收入相应增长的情况下，进一步宽松以提升通胀。强劲的就业市场和不断上升的实际工资增长，使消费者支出保持强劲。

5：美国8月份消费者信心指数下滑，至135.1，低于7月上修后的135.8。经济学家此前预计该指数将下跌，市场普遍预期该指数将为129.5。反映消费者对当前企业和劳动力市场状况看法的现势指数从170.9升至177.2，创下近19年来的最高水平。与此同时，反映消费者对收入、企业和劳动力市场短期前景的预期指数从112.4降至107.0。

如果美国政府不采取行动的话，美国将要面临更大的风险，国际贸易可能会持续更长的时间，贸易和关税紧张局势持续升级，可能会打击消费者对短期经济前景乐观的情绪；

6：美国第二季度GDP年化季率修正值实际公布2.0%，预期2.0%，前值2.1%符合预期，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值实际公布1.7%，预期1.8%，前值1.8%。

GDP其他分项数据显示，美国第二季度消费者支出年化季率修正值实际公布4.7%，预期4.3%，前值4.3%；美国第二季度GDP平减指数修正值实际公布2.4%，预期2.4%，前值2.4%。

机构评美国第二季度实际GDP年化季率修正值指出，由于出口下降和企业投资低迷，美国经济春季增速比最初的报告明显更慢。虽然公司获得了还比较可观的收入，但前景仍非常暗淡。此次官方将第二季度实际GDP从2.1%修正为2%。部分经济学家调低了对今年美国经济增长率的预期——预计2019年全年美国经济增速要下降到2.3%。并预计，第三季度美国的GDP增速可能只有1.8%，远低于第一季度3.1%的增速。

7：美国7月ADP（小非农）数据录得四个月来最佳表现，19.5万，远超预期的14.8万，前值15.6万。昨晚重重的打击了黄金；劳工部表示，每周提交的失业救济金申请人数变化不大。而另一方面，服务业就业降至两年多来低。还有一份报告称，由于“贸易困境”，企业计划总计减少1万多个工作岗位。

8：初请失业金人数为21.7万人，超出预期的21.5万人，前值为21.6万人。美国至8月31日当周初请失业金人数小幅增加，表明尽管贸易局势影响了商业信心和制造业，但对劳动力市场影响较小。劳动力市场表现强劲可以通过促进消费者支出支撑经济。解雇人数处于低位，新增岗位数由2018年水平有所下滑，预计8月失业率将保持在3.7%，为连续第三个月保持在这一水平。

9：根据人力资源公司Challenger, Gray & Christmas Inc.的月度报告，企业宣布因“贸易困境”而计划减少10488个职位。这是贸易因素首次出现在该报告中。该调查统计了2018年以来与“关税”密切关联的裁员公告数量。2018年为798例；到今年8月，总数达到2076例。

Challenger, Gray & Christmas的副总裁Andrew Challenger周四在一份声明中表示，“雇主们开始感受到国际贸易问题的影响。”8月份，雇主共宣布了裁员53480人，高于去年同期的38472人。根据Challenger的数据，上个月公布的招聘计划总计近25000人。

8月份非农就业数据公布前，美国劳动力市场整体喜忧参半，贸易紧张局势和全球经济疲软令几个就业指标传递出了矛盾信号。目前为止，8月份就业市场的大多数关键数据都发出了相当积极的信号。因此分析师预计，月度非农就业人数将增加16万，与7月持平。失业率可能接近50年低点，但薪资增速可能降温。

若非农数据好于预期，数据则是利空非美，但考虑到昨日暴跌，可能会先跌后涨；

若非农数据小于预期，数据则是利多非美，非美可能会借机反弹，美元下跌

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