"一瓶酱油"，市值碾压中国所有地产公司！

本文内容来源于网络，仅为投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。

------------------股票、期权、两融绕标、线下打新、机构业务、国债正回购等等，欢迎联系富经理，佣金手续费超级便宜，期权量大低至1.9元以下一张。

卖几万块一平的房子，被卖6块8一瓶的酱油超过了！

在现实中不可思议的事情，在A股市场也能成为现实。近日，卖酱油的海天味业市值超过了国内房企龙头万科，总市值站上3000亿元。

01海天味业市值超3000亿元超过万科A

今年，白酒、消费股表现“一马当先”，在股市的表现可圈可点；但在“房住不炒”的政策背景下，地产股则相对滞涨。

在中信一级行业中，食品饮料板块年内涨幅高达70.44%，位居各板块之首；而房地产板块今年涨幅仅为11.7%，在中信29个一级行业中位居第20位。

而作为两个行业中的知名企业，海天味业和万科A的总市值，在上周也发生了大逆转。

作为2014年2月熊市中上市的企业，海天味业上市当天沪指以2103点收盘，海天味业当天市值仅为497亿元，万科A同一天市值为860亿元。

2015年上半年牛市，海天味业市值一度突破千亿元关口，2017年至今，一波波澜壮阔的消费股行情让海天味业市值不断上台阶：

2017年4月，海天味业总市值突破1000亿。

2018年5年，总市值站上2000亿。

2019年8月底，总市值突破3000亿。

其中，8月29日，海天味业市值实现了对地产龙头万科A的反超，8月最后一个交易日，海天味业大涨5.4%，以3096亿元市值超过了万科200多亿元。

与此同时，海天味业A股上市5年半，区间涨幅775%（前复权），长期持有者也赚的盆满钵满。

值得注意的是，截至今年8月底，前十大地产上市企业的总市值为1.02万亿，而前十大食品消费上市企业总市值已经达到前者的3.3倍，海天味业的市值力压地产行业的龙头市值，目前仅位于知名酒企贵州茅台、五粮液之后。

香港上市的碧桂园和中国恒大两大房地产公司，2018年地产销售额在全国处在第一和第三的位置，第二名为万科，这两家公司的市值均为2100亿港币左右，都比海天味业和万科的市值低。

02多重利好因素催化，券商认为“海天味业仍处于成长期”

从海天味业的半年报数据看，2019 上半年公司实现营业总收入101.6亿元,同比增长 16.51%；实现归母净利润27.5亿元,同比增22.34%，基本每股收益 1.02 元。

多家券商也发布了“业绩符合预期”的中报点评，认为海天味业龙头地位凸显，在量价齐升、市占率提高、提价预期等利好因素下，公司业绩有望继续抬升。最乐观的券商国盛证券在8月4日的研报中给到118元的估值价格，8月份当月海天味业大涨14.78%，基本兑现了市场预期。

国盛证券研报显示，通过对标日本调味品行业发展历程，我国调味品行业尚处消费升级中期阶段，海天味业相较于日本调味品龙头龟甲万整体落后60-80年，目前收入利润持续抬升、费用率维持稳定的特点明显，我们判断其仍处于成长期。

从行业趋势看，国盛证券认为，2030年或将成为调味品行业重要转折点，未来十年量价齐升、集中度提升趋势明显；而海天全产业链的优势明显，行业的霸主地位稳固，预计2030年市占率抬升至30%，酱油业务将维持10%年复合增长，龙头地位将进一步得到稳固。

中信建投证券也认为，长期看，海天味业行业赛道优、量价增长稳健；公司市占率稳步提升，凭借稳固的龙头地位获得优于行业的持续稳健增长。在酱油品类中，预计公司当前市占率已接近18%，较2016年的15%快速提升，竞争优势显著；另外，公司调味酱及蚝油业务快速发展已具规模，凭借品牌影响力及渠道优势，规模和业绩有确定的提升空间。

短期看，预计公司下半年将迎来新一轮提价。历史上看，公司平均每两年提价一次，预计2019年下半年公司将步入新一轮提价期，保障明年稳健增长。

不过，银河证券研究院则认为，海天味业成本端压力增加，毛利率有所下降，推测与中美贸易战导致大豆等原材料成本提高有关，下半年此方面压力持续存在。公司通过加大原材料采购提前锁定部分成本，导致公司 Q1、Q2 经营性现金流量净额分别同比下滑 88.31%、15.59%。

03多家券商看好地产龙头，销售下滑风险受关注

与海天味业对比，虽然万科A股票相对滞涨，却受到了众多券商机构的青睐。

截至8月底，万科A以25.8元/股报收，但多家券商在近期给出较高的估值，给出最高估值的华创证券估值到45元/股，比8月底收盘价还高出74%。

从万科的中报业绩看，2019年中报万科实现营业收入1393.2亿元，同比增长31.5%；归母净利润 118.4 亿元，同比增29.8%；基本每股收益 1.06 元，同比增长28.8%。在地产政策调控下，“中考”业绩可谓亮眼。

华创证券对万科股票维持“强推”评级，并评价万科作为行业三十载领跑者，在提前倡导高周转、领先建立三级管控架构、布局三大城市群、实施多项人才计划、深化小股操盘模式以及创新业务发展等方面都是当之无愧的先行者，其成果也已体现在公司过去 10 年的销售和业绩双双高增中，也体现在行业领先的稳健经营和财务指标中。公司在物业服务、商业地产等细分领域也已领跑行业，未来业绩和估值的贡献值得期待。

招商证券也认为，万科的核心优势在于战略及管理水平领先，拥有一般地产企业所不具备的业务内生与进化能力，在行业集中度提升趋势下，未来能够充分释放自身和行业波动带来的阿尔法。短期角度，公司业绩持续稳健增长能力较强，新业务潜在价值逐步凸显，与同行比估值溢价也不算高，维持“强烈推荐-A”评级。

在看好地产龙头的同时，多家机构也直指地产企业当前的问题——房地产调控可能带来的行业销售下滑风险。

方正证券指出，地产企业面临销售与结算不及预期，房地产调控超预期收紧，融资持续收紧，利率上行和人民币贬值等风险；招商证券也表示，万科股权结构不确定性导致的股价波动性风险、长效机制落地超预期、地产销售可能不及预期等。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“市值”，可获得关于市值的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注