由于刚上市的新股定位的不确定性，投机成份相对较浓一些，正因为有宽幅震荡，往往容易吸引游资介入。新股最终在市场的定位和其上市之初的定位不是同一概念。前者是趋势，如符合这一趋势，中期获利丰厚；后者如不符合趋势，短期内同样能获得巨额利润，这恐怕就是所谓的新股情结吧、　

　　１、下跌通道是炒新股的好时机　

　　（１）容易集中资金　

　　大主力在下降通道中无法伸展手脚，好比一块大石头从山顶滚落，不等其跌势已尽，却冒然地托，是极不理智的。难道“空置”这些已退出的资金？即使从资金利用率的角度，也应寻找出路。显然，新股上市的定位不确定给了这部分资金提供了主动出击的机遇，更何况大主力一旦启动新股成功，极易带动大盘一轮行情，为其套牢的不少老股提供解套的可能。其他中小主力也想到了这个“围魏救赵”避实就虚的策略，可谓不谋而合。于是，存量资金中的相当一部分围绕新股转，更有甚者，出现了专门炒作新股的集团资金。这部分集团资金的专一也吸引了部分看脸色的增量资金。　

　　（２）容易收集到筹码　

　　从炒作的角度看，筹码收集的程度也是一种决定因素，有些股放巨量后迅速“偃旗息股”，不一定是主力实力不足，很有可能是一种尖兵刺探，为收集大量筹码而做准备工作（参见实战操作技巧的“拔高吸货和压低出货”），在下降通道中等反弹，盼反弹，逢反弹减磅的思路深入人心，心态的浮躁，造成筹码的不锁定，大大增加。一些专门从事一级、一级半市场的资金更是为了追求资金周转率已经到了不论质地，不论价位，一上市即抛的境界，某些有潜力的新股筹码恰好流入有心人的口袋。　

　　1996年5月中旬上市的“沲牌曲酒”就是这种典型。当时，大盘正从739回调至630点的过程中，其上市之日开盘8.79元，却一路走高。9月下旬和11月中旬，股价一直维持在25元以上。显然有大主力在其上市首日借大盘的下降通道氛围而大量吸纳该股，从其上市首日的高换手率，就可见一斑。1996年“沱牌曲酒”的表现不可谓不强，正是和主力持仓较重有重大缘故。　

　　２、新股中哪一个最沉默可优先考虑　

　　（１）大家都认为某股辉煌，实际上该股大量筹码可能已经分散到散户手中。　

　　试想，如果主力机构手中无大量筹码，怎肯轻易地为他人抬轿？所以，他们常常寻找一些上市之处不引人瞩目，但有潜力的新股。为了达到这种目的，他们故意去“吹捧”某些明星股，而“冷落”自己准备介入的个股，甚至“韬光养晦”。例如：“东方明珠和凌桥”同时上市，实际上主力已经相中“凌桥”的巨大潜力，但为了吸筹的要求，故意夸大“东方明珠”的新股效应，既可以在人们不注意“凌桥”时，大量吸纳，又可以让“东方明珠”高高在上，为以后的“凌桥”拉高腾出空间。　

　　（２）综合评分的重要性　

新股名称　业绩　　名气　　　　行业　　　　流通股　　题材　　综合评分　

　Ａ　　　优　　　极响　　　受政策倾斜　　　小　　　少　　　　优—　

　Ｂ　　　良　　　响　　　　支柱产业　　　　大　　　一般　　　良　

　Ｃ　　　中　　　一般　　　新兴行业　　　　中　　　多　　　　优　

　Ｄ　　　差　　　极一般　　无特殊性　　　　中小　　极一般　　中　

　　从投资者的角度看，Ａ无疑是最佳选择，但我们注意到投资者还要考虑到投入和回报的比例，尤其是Ａ定位肯定高。所以Ａ不一定是最佳选择。如果某个新股目前业绩一般，本身的名气最不响，致使散户兴趣不浓，但其流通股又适合大主力进出，同时上市后体制转换使之充满活力，虽不是支柱行业，但是在新股中属朝阳企业，其综合评分反而高。　

　　３、新股的脍炙人口不仅仅是指其本身的成功　

　　许多老股都有“老庄”。经过几年的洗礼（股价的宽幅震荡和除权因素），也弄不明其成本了。这样，就会被动。从炒作意义来讲，如果这个股票现在股价10元，而主力成本5元，则10元的介入，多少带有点盲目性，而新股不然，尤其是1993年认购证中的那批新股，其上市后主力成本一目了然，同它处于同一根起跑线，有一定的安全感。　

　　“93.3.26”“浦东金桥”上市，首日换手率为33％。当日开盘10.32元，摸高12.80元，收盘12.10元。上市第七天的收盘价为12.80元，在上升中没有超过第一天的量，表明第一天的量为收集量，并摆出向上突破势态，在当日浦东概念股横向无比较，股指从1558深幅回调至913点的大背景下，正处于短期空头能量不足，进入阶段性的多头反击中，故应大胆跟进。上市第八天，股价上扬了3.50元，至5月4日，股价已升至36.50元。“金桥”的连续三波上扬，更重要的是它带动了老股，带动了大盘一轮900-1300点的强劲反弹。所以，“金桥”的脍炙人口是它对大盘的阶段性功绩，而非个股猛炒（有些个股上市之后也表现极佳，但许多人认为这只不过是一种庄股行为，与“金桥”的一呼百应不可同日而语）。　

　　４、在牛市主升浪中，新股板块（次新股板块）往往“无法无天”　

　　由于新股板块历史套牢筹码少，整个板块的成员相对于老股板块要少得多，受市场青睐，符合主力以点代面的操作策略，故一旦形成上档无主力，在市场重新给它定位的驱动下，其表现会让你看不懂。而新股板块中的小盘绩优股更会一马当先。　

时间　　　大盘摸高（点）　新股板块（次新股）（开盘价至最高价）（元）　

1992.11　沪市上摸1558　　　　第一食品　19.1-54.8　

1993.2.6　　　　　　　　　　联华合纤　21.88-56　

　　　　　　　　　　　　　　联农股份　20-52　

　　　　　　　　　　　　　　豫园商城　21.41-62.98　

1996.12.1　沪市上摸1258　　　沪：湖北兴化　18.8-25　

-1996.12.13　深市上摸4522　　深：格力电器　47.5-78　

　　５、新股和新股联动板块　

　　在新股上市以前，新股联动板块往往有所动作，有些是老主力的借题发挥，想拉高减磅。有些是主力刻意营造炒新氛围，以便抬高新股的开盘价，使手中原始股高位兑现。例如，“东方电机”高开高走，其目的正是为了让“中国嘉陵、北大车行”卖个好价钱。故在新股上市以前，新股联动板块表现好，该新股由于期望值升高，而定位升高，则难以有所作为，新股联动板块表现平平，该新股由于期望值降低，而地位降低，则往往有惊人的表现。　

　　６、一个人不可能同时踏进二条相同的河流，故新股行情有轮回特性　

　　平开走高〈—〉高开高走〈—〉高开低走〈—〉　

低 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　平　

开 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　开　

走 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　低　

高 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　走　

　　　〈—〉没有兴趣〈—〉低开低走〈—〉　

　　随着总市值的扩大，市场的成熟，新股的种种特性正在慢慢消失，但新股和老股这一相辅相成的作用，仍使得整个市场显得盎然。

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