国际橡胶日评：合约间价差回归后市场缺乏方向感

　　2019．8.20.

　　东京早盘RSS2001合约开盘在172.8日元，较上一交易日下跌0.1日元。TSR2002合约开盘在145.4日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在106.612附近。

　　昨天的东京橡胶市场在近远月价差回归平水后，出于缺乏新的材料，整体走势相对平缓。远月合约在一度接近175日元一线后遇阻回落，整体上进入横盘整理的行情。上周末传出的泰国主要橡胶生产厂商因为资金问题不得不放弃RSS的生产，经过一个周末的消化后远月价格并没有出现太大的上涨。由于产量上可以由其他厂长增产来弥补，且近期原料价格也维持在39泰铢附近不变，中长期来看并没有对RSS市场造成太大的利多。然而短期内的供应不足体现在9月和10月合约价格相对高于其他合约，但是有限属于短期价格变化。后市关注宏观经济环境中各国央行新一轮的经济刺激政策对于商品市场的整体影响。

　　现货方面，8月19日3号烟片8月期FOB价格在46.59泰铢附近，较上一交易日上涨0.61泰铢。20号标胶8月期FOB价格在41.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.05泰铢。USS现货价格在39泰铢附近，较上一交易日持平。

　　技术方面来看，RSS远月合约价格在反弹至中期基准线（175日元）附近后遇阻回落，周期上橡胶价格处于年中的低位，短期内可能会在170-175日元区间内做区间振荡。后市关注近月合约在接近掉月前可能出现的持仓整理。

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　　8月19日东京收盘时2001月合约和上海2001月合约的价差（东京-上海）为-19美元/吨。

　　瑞恒 国际投资有限公司

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