系好安全带！下周鲍威尔“千呼万唤”重磅登场 市场恐再掀起滔天巨浪

　　FX168财经报社(香港)讯 本周市场上蹿下跳，尽管美国总统特朗普宣布推迟对中国部分商品加征关税令股市狂欢不已，但好景不长，美债收益率曲线倒挂发出经济衰退警讯，加上地缘政治风险丛生，全球股市遭遇惊魂一夜，道指狂泻800点。

　　在过去50年的每次经济衰退之前，美国的收益率曲线都是倒挂的，在这段时间里只出现过一次错误的信号，眼下收益率曲线再次倒挂令投资者心有余悸，纷纷押注美联储将采取更为宽松的举措来“救市”。

　　下周有一个关键的时间点——杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行峰会，它素有政策拐点“晴雨表”之称，投资者将密切关注美联储主席鲍威尔在会议上的讲话。

　　如果市场动荡继续下去，美联储主席鲍威尔可能将利用美联储在杰克逊霍尔召开的研讨会，阐明美联储是正处于一个严重降息周期的开端，还是只是打算降息几次，以防范可能出现的经济低迷。

　　鲍威尔将在当地时间下周五早上发表讲话，拉开美联储在怀俄明州杰克逊霍尔召开的年度央行研讨会的序幕。此次会议是未来一周市场的主要焦点。

　　美联储还将于当地时间周三下午公布7月份会议纪要，预计将详细讨论上个月的降息决定，这是10多年来的首次

　　在上次的新闻发布会上，鲍威尔将降息25个基点视为“一次周期内的政策调整”，交易商的解读是，这意味着美联储并不准备实施一系列的降息。这一言论震撼了市场，利率和全球债券收益率都大幅下跌。

　　Prudential Financial首席市场策略师Quincy Kros by表示：“市场显然希望他从‘周期内的调整’的评论转向宽松周期。”

　　市场还将密切关注任何显示中美贸易谈判进展的动向。

　　本周美国总统特朗普(Donald Trump)推迟了对部分中国商品征收关税，这缓和了一些紧张情绪。特朗普周四还表示，讨论仍在继续，尽管他没有给出任何的细节。

　　鲍威尔此次发表讲话之际，市场正怀疑美联储是否有能力阻止经济衰退。

　　自他7月31日发表讲话以来，股市一直动荡不安，标普500指数跌了近3%，利率的变动幅度很大。当天10年期美国国债收益率为2.07%，本周四触及1.475%的低点，周五晚间回升至1.54%。

　　过去一周，美国30年期国债的收益率迈出了历史性的一步，跌至创纪录的低点1.915%，上周五又回升至2%以上。

　　此外，收益率曲线中最受广泛关注的部分出现了反转，即2年期国债收益率不寻常地暂时高于10年期国债收益率。如果两者再次逆转，并持续一段时间，这将被视为即将到来的衰退的迹象。

　　本周股市走低，但在周末扭转了更大幅度的下跌。标准普尔500指数周五上涨1.4%，收于2,888点，但本周累计下跌1%。道琼斯指数周五上涨1.2%至25886点，但本周累计下跌1.5%。

　　全球主权债券收益率大幅波动之际，央行纷纷降息，而欧洲央行(ECB)一位官员也表示，欧洲央行可能会动用大规模刺激计划。这给美联储带来了额外的压力。

　　美联储曾强调，由于全球经济疲弱、贸易战和通胀疲软，它可能会降息。

　　目前，全球利率走低，基准的德国10年期国债收益率周五上午创下新低-0.73%。

　　Capital Group固定收益投资组合经理Pramod Alturi表示，“美联储不想表明他们担心经济，因为经济状况良好。我认为他们能解决这一尴尬局面。这将是一个艰巨的沟通挑战。令人担心的是，当美联储试图控制局面时，他们的态度最终会比市场预期的更为鹰 派。”

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)美国经济主管Michelle Meyer称，她预计鲍威尔就收益率曲线反转和市场动荡发表评论。“他更关心的是前景吗？考虑到全球经济数据放缓、贸易战风险增加以及近期市场的重大波动，自那次会议以来，他是否变得更加担心了？”

　　联邦基金期货市场预计，今年余下时间美联储将降息两到三次。

　　自美联储会议以来，随着欧洲和中国的经济数据走弱，以及特朗普宣布对中国商品征收新一轮关税，市场对经济的担忧加剧。

　　Bleakley Advisory Group首席市场策略师eter Boockvar表示：“鲍威尔是否会坚持周期内调整的立场？虽然才过了三周，但鉴于收益率曲线的急剧反转和额外的消费者关税……他会被市场所逼迫吗？自那次会议以来，我们看到利率出现了大幅逆转和下降。”

　　策略师表示，美联储试图避免在杰克逊霍尔会议上做出政策调整，但在金融危机期间却做出过这一举动。

　　Boockvar说：“这是一场学术演讲吗？还是他会拉来伯南克(Ben Bernanke)，把杰克逊霍尔作为他的FOMC会议地点？事实上，前美联储主席伯南克曾利用这次会议讨论政策，他两次提出了量化宽松的理由。”

　　鲍威尔还可能不得不捍卫美联储的独立性，并重申他将一直留任到他的任期结束，尤其是在特朗普本周批评美联储的政策，称他“一无所知”之后。

　　除了美联储，未来一周还有一些经济报告值得关注。周三美国将公布成屋销售数据，周四将公布PMI制造业和服务业数据。

　　Kros by说，她正在关注美国与华为的合作进展，因为美国公司与华为做生意的临时许可证将于8月19日到期。

　　她在一封电子邮件中说；“如果美国政府延期，这可能意味着中美贸易局势改善，毫无疑问是一个积极的消息。可以从特朗普的推特或对此事有管辖权的美国商务部那里了解情况。”