此前一直被冠以“面值退市”第三股预期的*ST华信(0.61 停牌,诊股)正式公告：公司股票明日（19日）起停牌，深圳证券交易所自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

　　8月18日晚间，*ST华信发布公告，由于公司股票已连续20个交易日（2019年7月22日-2019年8月16日）收盘价格均低于股票面值（即1元），根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票自2019年8月19日（周一）开市起停牌，深圳证券交易所自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

　　届时，*ST华信大概率将继中弘股份和*ST雏鹰(0.69 停牌,诊股)之后，成为A股第三只“面值退市股”。不过，对于*ST华信而言，依然存在诸多悬念待解：8万户股东何去何从？在*ST华信退市之前，为何出现同一营业部资金的连续多日买入？“白衣骑士”会否继续在公司退市后推进公司重组……

　　停牌前多个营业部资金连续多日买入

　　*ST华信是近来A股深受流动性困扰的典型代表之一。公司于2004年7月13日上市，主营能源及金融行业，在2015年上一轮牛市之时，公司股价一度飙升至22元（前复权价）之上。不过，从2018年起，公司整体经营情况受到重大影响，公司业务大幅萎缩，同时应收款项发生大规模逾期，资金状况紧张，导致债务偿还压力剧增。同时，受控股股东因素影响，公司发生债务危机，经营基本停滞，运营日益维艰。2018年公司营业收入9.86亿元，同比大降94.13%；净利润更是亏损11.67亿元，入不敷出。

　　基本面的崩溃直接反映在股价上。2018年以来，*ST华信股价跌跌不休，去年10月26日股价在盘中首度跌破1元，此后便长期在1元左右徘徊。直到上周五收盘，公司股价终于因为连续低于1元而触发面值退市停牌。

　　实际上，*ST华信本轮退市早有预期，除了公司连续发布的风险提示公告进行作证之外，早在8月12日公司股价没有涨停之际开始，市场就能明确判断出公司触发面值退市规定已成定局。因此，公司本次被关进面值退市停牌的小黑屋并不意外。

　　值得意外的还在于勇接飞刀的二级买方。就在8月12日，招商证券(16.03 +2.04%,诊股)深圳布吉罗岗路营业部、国泰君安(16.77 +1.57%,诊股)上海天山路营业部资金，在明知公司股票将退市的情况下，还分别大举买入159万元、100万元，位列公司当日买入金额排名前2名营业部。8月14日，这两家营业部资金再次步调一致分别买入159万元、100万元。面对公司股价此后的连续跌停，这多笔资金无疑系数被套。

　　此外，西 藏东方财富(14.14 +2.32%,诊股)证券拉 萨团结路营业部除了在这两日同样跟进买入89万元和93万元之外，还分别实现卖出82万元，出现疑似对倒的交易特征。

　　随着*ST华信作别A股时点越来越近，前述买入资金出现大幅折价将是大概率事件。此外，截至今年1季度末，*ST华信股东户数超过8.1万户，这些股东也将伴随着*ST华信的陨落而市值折价。

　　神秘重组方会否推进重组？

　　值得注意的是，*ST华信8月8日晚间曾意外抛出了重组方案，当天公司与焦作市中州炭素有限责任公司签订了《重组定向协议书》，双方就由中州炭素协调帮助公司摆脱债务危机等事宜达成了合作意向。内容包括为使*ST华信尽早摆脱债务危机，中州炭素积极与公司沟通，拟尽快签署包括但不限于《股权转让协议》、《资产重组协议》等必要的重组文件；中州炭素将充分发挥自身的平台和资源优势，尽早使甲方摆脱债务危机和经营困境。这也直接导致公司次日股价出现地天板。

　　不过，多数市场人士认为，在公司股票停牌期间内敲定重组几无可能。

　　实际上，重组公告刚发出，公司就收到深交所关注函，对此次重组提出诸多质疑。关注函指出，上市公司在被证监会立案调查期间不得发行股份购买资产，大股东不得减持公司股份，目前公司因2017年年报涉嫌虚假记载正被证监会立案调查，深交所要求公司补充说明双方签署重组文件的可行性与合规性，以及中州炭素是否知悉双方合作的潜在障碍。公司方面回复称，目前双方只是就公司债权债务重组事宜的初步意向表达，具体合作方案的落实与实施存在较大不确定性。中州炭素明确函告知悉公司存在的客观现状以及"双方合作可能存在困难"。

　　当时，深交所要求公司补充披露拟委托表决权的份额和比例，是否实质上构成股份转让，上市公司控股股东、实际控制人是否发生变更。公司回复称，控股股东上海华信持有公司总股本的43.26%，其中88.15%处于质押状态，100%处于司法冻结状态，且被执行司法 轮候冻结状态的股份数超过其实际持有公司股份。因此虽然不存在主动或协议变更的情形，但存在因被司法强制执行而变更的可能。

　　那么*ST华信退市之后，中州炭素是否还会继续推进对*ST华信的重组呢？中州炭素实际控制人庞新英此前曾回复证券时报？e公司记者，不方便接受采访，中州炭素相关工作人员则表示，将依法依规进行披露。由此看来，白衣骑士如何处理退市之后的*ST华信，目前位置依然是个谜。

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