欧盟油菜籽产量将降至13年来的最低（来源：我的农产品网）

法国、德国和欧盟其他一些国家的油菜籽收获结果令人失望。本月，美国农业部将2019/20年度欧盟油菜籽产量数据下调70万吨，为1800万吨，这将是2006/07年度以来的最低。夏季极端高温制约许多地区的油菜籽结荚。欧盟油菜籽进口可能替代一些产量损失。一些出口国家的产量增幅较小，将会制约出口供应。与此同时，中国的进口竞争可能非常激烈。

7月份美国大豆压榨为1.68093亿蒲（来源：NOPA）

美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨月报显示，7月份美国大豆压榨量为1.68093亿蒲式耳，远远高于报告出台前分析师所预期的1.55826亿蒲式耳。NOPA的会员公司占到美国大豆压榨总量的95%。NOPA的7月份压榨数据比6月份的1.48843亿蒲高出12.93%，比2018年7月份的前历史纪录1.67733亿蒲高出0.21%。尽管7月份大豆压榨量创下历史新高，7月底豆油库存显著下降。

美国对华销售总量同比减少49.6%（来源：USDA）

美国农业部周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少49.6%，一周前同比减少48.1%。截止到2019年8月8日，2018/19年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为1122.2万吨，远远低于去年同期的2761.6万吨。当周美国对中国装运59.9万吨大豆，相比之下，前一周装运了51.6万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2018/19年度大豆数量为284.2万吨。

点评：如果中国未来停止采购美豆，4季度进口大豆供给也会偏紧，对豆类有整体的提振。近期豆粕需求不佳，价格难以走强，油厂只能拉升油价，最近几个交易日市场也是借着节前备货的题材在炒作豆油。但国内豆油需求其实并没有实质性的转好，未来油脂走势还是要看棕榈油，目前东南亚棕榈油处于产量增速放缓的阶段，即便如此产量仍在增加，短期内库存难以下降，此轮油脂反弹很难形成趋势性上涨。

投资建议：豆油涨势难以持续，多单获利离场。

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