8月15日储备棉成交均价11975元/吨（来源：TTEB）

8月15日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.1万吨，成交均价11975元/吨，较前一交易日下跌24元/吨，折3128B价格13256元/吨，较前一交易日上涨34元/吨。截至8月15日，累计计划出库79.04万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11290元/吨。

7月底全国棉花周转库存总量约239.62万吨（来源：中国棉花网）

据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的164家棉花交割和监管仓库调查数据显示：7月底全国棉花周转库存总量约239.62万吨，较上月减少52.12万吨，同比仍高90.3万吨。其中内地商品棉周转库存62.45万吨，环比下降13.09万吨；含新疆棉54.73万吨，已通关进口棉2.27万吨，地产棉5.45万吨。新疆区内43家仓库商品棉周转库存为177.17万吨，环比减少39.03万吨，同比仍高。

棉花现货交易平淡，结构性问题隐现（来源：TTEB）

棉花现货交易平淡，纺企采购新疆机采双28点价CF01+（300~400）与进口巴西M 1-1/8价格接近，巴西棉杂略高；本年度新疆机采棉含杂整体情况优于上一年度，目前虽然库存大，但寻找量大整齐的杂2.5%以内机采棉也不易，结构性问题隐现。

点评：全球经济下行压力较大，纺服乃至棉花需求前景黯淡，在新年度全球增产的背景下，外棉来自基本面的动力不足，中美磋商仍存在较大分歧，进展尚有限，后市仍需继续关注。

投资建议：国内棉花现货略有好转，但整体成交依旧平淡。下游纺织企业仍在积极去成品库存阶段，上游棉花库存压力仍较大， 8月底农发行及商业银行贷款“双结零”及新棉上市期临近，部分加工企业抛货的意愿增强。还有一个多月新花就将陆续开称上市，市场目前普遍预期开称价较低，郑棉市场面临压力较重，弱势仍难改。

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