50ETF期权开户条件有哪些呢？规避“赢方向输钱”现象的期权极简技巧及原理简述

50ETF期权开户条件：

一、确认资格：

1. 在我司开立的股票账户上满足20日日均50万的资产；

2. 投资者应当具备与其拟申请的交易权限相匹配的模拟交易经历；

3. 开户合计满六个月并具备融资融券业务参与资格；

4. 通过上交所合格投资者考试；

5. 符合上交所的其他规定。

二、如果满足资格了，那么就需要到券商营业部临柜办理50ETF期权账户。

------------------投资股票、期权、基金、国债逆回购等等，欢迎联系富经理，期权量大低至2元以下一张。

老规矩先聊聊行情，今日A股由小票带领高开低走，科创板开始偶有熄火，中美、某港等事件背景下感觉市场参与者担忧未散，至收盘上证指数下跌0.71%，中证500下跌1.20%，上证50下跌0.53%。止跌后区间反复的标的走势下，50ETF期权隐含波动率继续小幅走低表示敬意，但购沽隐波差仍极低代表的浓郁市场保护情绪也告诫着赌多者与看跌隐波者，短期隐波或大概率相对稳定。隐波大涨需行情重启下跌——目前恒指止跌，某港及中美事态能否真安稳?大跌也需中阳吹散担忧情绪——政策维护下高开低走，担忧能否真散去？且走且看，我个人短期对50顺势偏空些（经常被打脸，千万别信）。

回归期权交易，局势不明，期权波动率卖方等等何妨；相反，若预期波动可能加大，利用目前较便宜的认购合成具有正Gamma 的组合赌波动或可能有意外惊喜（比如反向比率认购组合，或者买购+卖现货组合），记得Gamma Scalping回收部分时间消耗。

最近讨论基础交易策略少了，但想到目前赌跌的同志面临认沽的相对高价，助其避免“赢方向输钱”的尴尬，后文简述规避波动率波动及时间损耗的极简期权组合方法与原理。

50ETF当月（8月）平值期权隐含波动率较昨日跌至18.34%（昨日8月0.5Delta波动率为18.95%，盘后文章直接取的ATM波动率）；50ETF13日（8月期权剩余交易日）历史波动率15.94%，隐含与实际波动率差价约为2.5%。

→融资融券低至6.5←

波动率曲线偏斜（Skew）方面，8月CSkew较昨日持稳（虚值Call相对平值Call波动率日内持稳），收盘正值区域；8月PSkew较昨日微跌（虚值Put相对平值Put波动率微跌），收在负值区域；8月波动率整体曲线总体下降，浅虚值认购端波动率相对位置持稳，浅虚值认沽端日内相对位置小跌；8月Call/Put曲线最低波动率档位2.80，平值上下对等3个虚值档位隐含波动率继续呈现虚值认沽端稍平与虚值认购端稍翘的稍正偏格局（基本中性微笑）。

8月平值Call-Put波动率差价较昨日回升，日内平值认沽波动率相对认购波动率稍跌，当月平值期权合成升水约-0.086元/股。无模型Skew指数101.18（上日指数修正为100.80），稍负偏维持；8月无模型Skew指数96.6，正偏稍扩，实际平值对等3档微幅正偏；9月无模型Skew指数108.3，负偏扩大，平值对等3档虚值负偏结构维持。

数据说明：

1.平值隐波每日按照平值（Call隐波+Put隐波）/2取值；

2.无模型Skew按照CBOE的公式计算，实际运用因50ETF档位的问题时常有失真，所以需结合CSkew与PSkew（Delta绝对值为0.25档位隐波-平值隐波）看，前者正意味着虚购部位较平值购稍贵，后者正意味着虚沽部位较平值沽稍贵；

3.平值C-P隐波差即平值Call隐波-Put隐波，正意味着Call相对更贵（一般会对应合成升水），反之则反过来。

对于买期权赌标的行情的交易者，“赌对方向却输钱”的核心原因无非2条，1是时间消耗过多导致方向运动带来的收益抵不过时间价值损耗，2是隐含波动率的下跌导致的权利金损耗大于方向运动带来的收益。

所以从基本原理出发，想要组合出只和方向相关不受时间与隐波干扰的期权组合，即是寻求Delta匹配行情前提下，将Theta与Vega均控制在0的组合（即使不能控制到0，也要将其占总权利金的投入比例降到最低）。

以目前看空50ETF选择8月认沽期权进行组合备选举例，目前就显然面临认沽隐波较认购贵不少，一旦后期下跌没有伴随隐波上涨反而下跌，认沽隐波回落很可能首当其冲先补跌目前超额的5%：

先考虑但买认沽期权赌下跌，从咏春Pro上可以看到虚值认沽合约Theta与Vega的绝对值总合占权利金的比例明显远大于实值认沽合约，比如2.60Put的Vega:+0.0008、Theta:-0.0008、价格:0.0045；对应3.1Put的Vega:+0.0003、Theta:-0.0002、价格:0.2900；显然购买3.1Put赌跌的交易者后期因为Vega与Theta占权利金比极小而不太会受到隐波与时间价值的干扰。

→融资融券低至6.5←

如果认为直接买实值的权利金极限损失过大，可以选择用熊市差价的方式组合出组合Theta与Vega接近0的期权策略组合，比如1:1买入2.90Put/卖出2.75Put，从咏春Pro上可以得出组合Theta为-0.0003、Vega为+0.0003，总权利金投入为0.0800，显然波动率与时间敞口占总投入比例依然很小。

其实可以更简单一些，如果交易者很烦看到诸如Theta、Vega此类术语，直接选择将期权的时间价值部位占总权利金投入的比例控制到接近0可以获得一样的效果，有疑惑者不妨直接对比上面的咏春Pro8月期权行情表时间价值部分与上述期权组合看一看。

好了，希望下个交易日顺利！

------------------投资股票、期权、基金、国债逆回购等等，欢迎联系富经理，期权量大低至2元以下一张。

TEL:181-8092-7287     QQ:574383236     微信：18180927287

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“ETF期权”，可获得关于ETF期权的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注