丙酮：供与需

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　　从上图2018-2019年丙酮港口库存变化及江苏市场价格走势图可以看出，丙酮港口库存一直以来是呈现明显走高的趋势，与之相对应的丙酮市场价格也是不断走跌的。直到今年的7月份，港口库存才有所下降，国内市场价格也因此有了一次小高潮。是不是也就意味着库存降价格则涨呢？

　　理论上看，库存则为供应的一部分，更多的是体现进口货到港及下游提货情况，库存的高低也是可以反映下游消耗情况以及国内供应情况的。不过毕竟进口只占了整个供应量的少部分，国产量才是最主要的贡献力量。那么，在近一年半中，国产发挥了什么样的作用呢？

　　2018年尚不明显，2019年国内酚酮工厂的开工负荷可谓是高，集中在9成附近，除了常规的检修外，工厂多维持着高负荷的生产。如此下来，国产量的供应也是远远多于去年的。2018年全年总产量112.8万吨，上半年有55.2万吨。而2019年上半年的国产量68.4万吨，已经多出了13万吨之多。

　　从2018和2019年进口量价对比图可以看出，2019年上半年，丙酮的进口情况是非常激进的，每月的进口量都远远超过去年同月，导致上半年的进口总量已经达到39.1万吨，平均每月6.5万吨，远超于2018年的上半年水平。2018年上半年丙酮进口总量28.9万吨，平均每月仅4.8万吨。倘若按这个进口节奏下去，全年的进口有望或有可能超出2018年十万吨之多。这也是港口库存一直居高不下且继续向上的重要原因。不过由于国外装置的检修行为，进口量已经从7月份开始有所缩减，也直接导致了港口库存的下降。

　　国产进口齐增，但下游的需求如何呢？

　　双酚A方面，今年上半年的平均开工率73%附近，与2018年全年的平均开工水平相差不大，不过不同的是今年6月份，长春化工三期13.5万吨/年双酚A新装置投产，开工5成左右，也就意味着有一定的丙酮需求量的增加，不过其量有限。

　　异丙醇方面丙酮法盈利可观，不过受限于环保及安全检查要求，负荷继续提升不易。MIBK及MMA方面上半年并无新的亮点。各个下游后期也多少有新的装置上马，异丙醇的青岛海力加、浙江联盛，MIBK的万华以及MMA的重庆奕翔，也就意味着有新的需求增加可能。

　　所以中宇资讯认为，在供与需上，上半年的利空消息集中释放，导致丙酮跌入谷底。后期不管是供应还是需求，利好面一一浮出水面，丙酮市场或存在一定期待性，只是这个过程仍将是缓慢且长远的。

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