中美贸易再起波澜 原油惨遭抛售

　　一、美联储利率靴子落地，中美贸易再起波澜，原油惨遭抛售

　　 进入本周，巴里热带风暴影响正在消退，美国EIA库存大幅下降符合市场预期，油价并未过多反应。然而美联储利率决议符合市场预期，但决议并非全票通过，有两位美联储票委投下反对票要求暂时维稳利率不变，削弱了未来降息的预期。同时中美贸易第十二轮谈判无果而终，特朗普发推特威胁称，美国将从9月1日开始对中国进口到我们国家的总价值3000亿美元的货物加征不超过10%的关税。中美贸易进一步恶化，令多头信心备受打击，油价惨遭抛售。

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　　截止周五（8月2日）TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘39870日元，周五收盘40920日元，较上周结算价下跌2110日元，或5.15%。文化财经原油价格指数整体维持在38270-41740日元区间运行。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截止至7月26日当周，除却战略储备的商业原油库存减少849.6万桶至4.365亿桶，减少1.9%，库存变化值连续7周录得下滑，跌至2018年11月初以来的最低水平。美国汽油库存减少179.1万桶，变化值创4月26日当周（14周）以来新低。美国精炼油库存减少89.4万桶，变化值连续4周录得增长后本周录得下滑。库欣原油库存153.3万桶，变化值连续4周录得下滑。

　　进出口方面：截止至7月26日当周，除却战略储备的商业原油上周进口666.3万桶/日，较前一周减少36.5万桶/日。美国原油出口量日均257.4万桶，比前周每日出口量减少71.8万桶，过去的一周，美国原油净进口量日均408.9万桶，比前周增加35.3万桶。

　　加工方面：截止至7月26日当周，美国炼厂加工总量平均每天1699.1万桶，比前一周减少4.3万桶；炼油厂开工率93%，比前一周下降0.1个百分点。

　　产量方面：热带风暴Barry造成的停工仍在逐步恢复，原油产量开始如预期回升。截止至7月26日当周，美国原油日均产量1220万桶，比前周日均产量增加90.0万桶。

　　市场调查显示，7月石油输出国组织(OPEC)原油产量跌至2942万桶/日，较6月减少28万桶/日，创2011年以来的最低产量； 7月沙特减少原油供应，科威特和阿联酋增加供应； 委内瑞拉、尼日利亚、利比亚以及伊拉克的原油产量均有所下降； 由于受到美国的制裁，伊朗的原油产量进一步减少； 目前沙特原油产量较OPEC减产协议中的承诺产量少了100万桶/日。

　　三、其他影响因素

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(8月2日)公布数据显示，截至8月2日当周，美国石油活跃钻井数减少6座至770座，连续五周下降且再刷2018年2月以来新低，创3月来最长连降周期，当时曾连续六周录得减少。

　　中美贸易磋商方面： 7月30至31日中美双方代表在上海举行第十二轮中美经贸高级别磋商。双方按照两国元首大阪会晤重要共识要求，就经贸领域共同关心的重大问题进行了坦诚、高效、建设性的深入交流。双方还讨论了中方根据国内需要增加自美农产品(000061)采购以及美方将为采购创造良好条件。双方将于9月在美举行下一轮磋商。

　　特朗普发推特称，贸易谈判将继续，与此同时美国将从9月1日开始对中国进口到我们国家的总价值3000亿美元的货物加征不超过10%的关税。这不包括此前对中国价值2500亿美元货物已征收的25%关税。

　　熟悉伊朗原油行业的消息人士周二(7月30日)透露称，受经济制裁以及与英美两国的紧张关系影响，7月伊朗原油出口可能已经低至10万桶/日。与此同时，SVB Energy International分析师Sara Vakhshouri表示，伊朗原油出口在7月内持续下滑。不过目前出口水平可能保持在22.5万桶至35万桶之间，但要低于6月的40万桶/日水平。由于伊朗船队现在已经关闭了AIS系统(大约39艘NITC油轮中有37艘已关闭)，所以要跟踪伊朗油轮数据是非常麻烦的。然而有媒体报道称，美国总统国家安全顾问博尔顿表示，美国将延长对伊朗核设施的制裁豁免，时长为90天。

　　美联储方面：美联储将基准利率下调了25个基点，这是10多年来的首次降息，符合外界普遍预期。但值得关注的是决议并非全票通过，有两位美联储票委投下反对票要求暂时维稳利率不变。

　　据路透社报道，伊朗外交部长扎里夫2日称，伊朗将进一步采取措施，减少履行伊核协议承诺。伊朗曾多次表态，如果伊核协议各方找不到方法使伊朗经济免受美国制裁，伊朗甚至可能完全退出该协议。扎里夫表示，“我们已经说过，如果其他各方不能完全执行协议，那我们也会采取同样的执行方式。而且我们的行为一直是遵守协议框架的。”

　　四、后市预判

　　 近期国际油价一直处于多空拉锯状态。受美联储利率符合市场预期，但决议并非全票通过，削弱了未来降息的预期。以及白宫发出新的对华关税威胁影响，投资者失望情绪和恐慌心理叠加，本周油价再度引发暴跌。本周油价过度暴跌，以及OPEC与俄罗斯原油产量继续下滑。近期油价存在反弹的需求。市场调查显示，7月石油输出国组织(OPEC)原油产量跌至2942万桶/日，较6月减少28万桶/日，创2011年以来的最低产量。俄罗斯7月份原油产量较去年10月份减少29万桶/日，符合欧佩克+减产协议。

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