预计中南部甘蔗产量降至5.59-5.7亿吨（来源：沐甜科技网）

Pecege农业研究机构的一份报告显示，巴西中部地区的甘蔗产量或从上榨季的5.73亿吨降至5.59-5.70亿吨。Pecege预计本榨季糖厂的制糖比将与上榨季35%的水平相差不大。尽管上个月汽油价格下跌10%亦没有影响，因与糖出口相比，乙醇销售收益更高。

印度有意增加出口补贴（来源：沐甜科技网）

目前印度不顾巴西和澳大利亚的批判，仍计划增加糖出口扶持，以帮助陷入困境的糖厂。巴西和澳大利亚批判印度现有的糖出口补贴导致全球糖价低迷，并损害巴澳两国蔗农利益。据知情人士透露，印度政府可能会在现有出口补贴的基础上增加海运和营销费用补贴，帮助糖厂减轻当地运输成本，并付清欠蔗农的蔗款，同时符合世界贸易组织WTO的规定。

全球供应充足，原糖投机净空仓大增至八周高位（来源：沐甜科技网）

CFTC最新报告显示，截至7月23日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓较前周增加68553手，至87707手。在全球供应充裕的情况下，主力合约周中跌破12美分支撑，在两个月低位震荡。总持仓较前周增加55417手至947290手。

点评：因6月进口糖量远低于预期，国内糖市期现货价格近期大幅上涨，成交较好，部分糖厂已清库，8月初各主产区将陆续公布7月产销数据，就目前形势看，预计7月产销数据偏多，这短期或将继续支撑期现货价格。外糖虽有反弹，但仍处于低位震荡格局，三季度国际市场糖出口竞争压力较大，关注印度出口补贴政策方面动向。目前配额外进口利润已较大，12美分折泰国配额外进口成本还不足5000，这对国内市场将形成制约。

投资建议：6月进口少可能意味着未来几个月进口量将较大，再加上加工厂陆续开机，进口糖未来供应压力仍预期将逐渐显现。对郑糖上涨的持续性仍不看好，预计上方空间仍将有限。