华联期货农产品期货早报 2019-07-30

【白糖】周一晚郑糖小幅高开震荡，2001合约收盘上涨0.58%报5377元/吨。昨夜ICE原糖期货主力10月合约微涨0.33%报12.06美分/磅，总体还是低位震荡走势。国内现货方面，昨天主产区集团报价普遍上调，其中南华报价5360-5430元/吨，南宁仓自提5460元/吨，上调20元/吨，取消批量优惠。凤糖报价5430-5440元/吨，上调10元/吨，批量有优惠。东糖报价5410-5440元/吨，上调20元/吨，成交一般。消息方面，据泰国糖业协会最新的预估，由于近期泰国出现的大范围干旱少雨的情况，2019/2020榨季泰国甘蔗产量将下降至1.2亿吨，并且有可能影响到新榨季糖的质量。2018/2019榨季泰国甘蔗产量为1.31亿吨，累计产糖1400万吨，超过中国位列全球第三，并且泰国还是全球第二大食糖出口国。2019/2020榨季泰国食糖产量预估下调至1300万吨，但仍然将维持大量出口。行业及行情方面，近期郑糖向上突破，强势明显。当前已经进入中秋国庆备货需求旺季，而且随着时间推移，社会库存将进一步下降。郑糖操作上建议中线多单继续持有，SR2001合约建议止损位5150。

【棉花】周一晚郑棉低开震荡，1909合约收盘下跌0.83％报13140元/吨。昨夜ICE棉花期货主力12月合约下跌0.50%报64.22美分/磅，美棉生长优良率较好压制市场。国内现货方面，昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14050元/吨，较上周五持平；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14160，持平；河南新乡报价14010，持平。消息方面，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至7月28日当周，美国棉花生长优良率为61%，前一周为60%，去年同期为43%。当周，美国棉花现蕾率为86%，前一周为78%，去年同期为87%，五年均值为87%。当周，美国棉花结铃率为45%，前一周为33%，去年同期为48%，五年均值为48%。行业及行情方面，尽管贸易磋商重启的消息提振上周棉花上涨，但随着本周磋商临近，郑棉反而快速走低。这反映棉花反弹的脆弱性。主要原因为消息只是虚表利好，核心还是要有行业供求的支撑和贸易解决的实质性利好支持。当然超跌以后，如果后期贸易纠纷不扩大，预计下行空间也会相对有限。操作上建议郑棉短多单暂时继续持有，CF1909参考止损位13000。

【油脂】周一晚国内油脂震荡偏强。豆油 1909 收涨0.47%，报5596元/吨；棕油 1909收涨0.14%，报4366元/吨；菜油 1909收涨0.29%，报6988元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货无报价，兴平一级豆油现货无报价。中美将重启经贸磋商令上周五美豆涨，但重启谈判对国内利空。因豆粕胀库导致开机率仍处于偏低水平，本周豆油库存降至144万吨周比降1.4%，棕油库存降至63.5万吨周比降3.3%，且包装油备货旺季启动，美豆天气炒作也随时可能重现，提振油脂行情持续走高。但中国重新买入美豆，油厂开机率将提升，或将限制油脂反弹空间。预计小包装节前备货旺季结束前，油脂整体将保持震荡偏强运行。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周一晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 1909收涨0.11%，报2782元/吨；菜粕 1909收跌0.13%，报2370元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+50，东莞富之源现货报价2780元/吨（+0）。中美本周二三将在上海进行经贸磋商，贸易关系有望改善。中国将对部分企业采购美国大豆、棉花猪肉高粱小麦玉米乳制品等农产品免加征关税，后期大豆到港量大，而猪瘟疫情蔓延，近期四川及湖南湖北最为严重，豆粕需求尚难乐观，胀库现象未完全缓解，均令粕价下滑。但美豆市场天气炒作随时可能卷土重来，中美本周谈判达成协议概率很小，油厂有挺价意愿，豆粕价下跌空间也受限。操作上建议暂以观望为主。

【鸡蛋】：周一鸡蛋主力合约跳空低开，跌破60日均线，收盘价报4456元／500千克，涨跌幅-3.88％,1908连续两天合约跌停。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国蛋价稳中小落，北京主流蛋价报3.66-3.7元/斤，较昨天持平。全国均价为3.90元/斤，主产区均价3.68。高温天气鸡蛋产量降低，且饲料原料价格不断上涨，鸡蛋成本端支撑较强。据博亚和讯数据，2019年上半年，商品代蛋鸡平均存栏9.78亿羽，同比增加10.67%；后备商品代蛋鸡平均存栏4.20亿羽，同比增加8.43%。远月合约承压，不过1909合约受中秋涨价预期支撑短期或维持高位震荡，激进者可逢低短多，稳健投资者建议暂时观望。

【玉米】：周一晚玉米主力合约偏弱震荡，收盘价报1929元／吨，涨跌幅-0.05％。CBOT玉米低位整理，收盘价报425美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2040-2100元/吨一线，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1910元/吨。华北及东北部分自主收粮的企业上量减少，另外，南北港口玉米库存均从高位明显下滑，不过东北部分贸易商手中货源相对充足，且饲料需求疲软或限制行情的上涨空间，短期整体将以偏强格局运行。操作上，建议谨慎看多，稳健投资者观望为宜，激进投资者择机背靠临储拍卖出库价入场做多，止损1910。另外淀粉行业开工率和库存季节性下降，淀粉糖消费好转即将到来，价格有望小幅反弹，择机短多，止损2330。

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