华联期货工业品期货早报 2019-07-30

工业品  

【沪铜】:周一晚沪铜震荡反弹，1909合约收盘涨0.8％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:7月29日上海现货电解铜报46870-46970元/吨，均跌50元/吨。1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—5月份扩大0.1个百分点。1—6月份，采矿业实现利润总额2838.6亿元，同比增长4.2%。有色金属冶炼和压延加工业增长3.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降53.6%，汽车制造业下降24.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降21.8%。中汽协称，中国6月份乘用车销量173万辆，同比下降7.8%；中国6月份汽车销量报206万辆，同比下降9.6%。价格反弹遇阻，但中长线价格不易过分悲观，操作上，前期多单继续持有，以持多做多为主，支撑位参考46000元/吨。后续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周一晚沪铝小幅震荡反弹，1909合约收盘涨0.5％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：7月29日上海现货电解铝报13840-13880元/吨，均跌80元/吨。海关数据显示，2019年6月中国铝土矿进口1860.6万吨，环比剧增91.65%，进口量最多的3个国家分别为几内亚、澳大利亚、印度尼西亚，来自这三个国家的环比增量共计903.24万吨。价格虽有调整，但预期向下空间有限，操作上，轻仓持有多单，前低止损（13400元/吨）。后期关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。

【纸浆】周一晚纸浆窄幅震荡，纸浆 1909收涨0.18%，报4568元/吨。由于长期市场悲观情绪较为浓厚,利空现阶段反应较为显著,但利多因素正在累积,只是没有明显驱动来刺激心态好转、市场采购节奏进入正循坏。因此向上的行情需要更多的因素叠加推动，但下行只需信心持续偏弱就可。因此向上的行情需要更多的因素叠加推动，但下行只需信心持续偏弱就可。操作上建议暂以观望为主。

【螺纹钢】10合约夜盘低位震荡，尾盘小幅反弹收3891跌0.41%。7月29日，Mysteel全国贸易商建材日成交量 17.16 万吨，较7月26日减少0.64万吨。消息方面，工信部原材料司司长表示，目前出现违法违规新增产能现象，新增产能压力大，今年三季度将开展淘汰落后和化解过剩产能工作督导检查。为促进电炉“短流程”炼钢发展，工信部和国家发展改革委正在研究制定“关于引导短流程炼钢发展的指导意见”，计划年内出台。昨日现货低迷，成交小幅缩量，盘面同样弱势，期现共振下跌，整体市场心态偏弱，商家降库操作积极；短期钢价受基本面偏弱制约，市场情绪偏空，上涨阻力大，同样下跌亦有成本及需求释放预期支撑，下跌空间有限。操作上，多单持有，关注下方3830-3850区间支撑。

【铁矿石】连铁夜盘震荡上行，09合约收盘894.5涨1.02%。7月29日，全国主港铁矿累计成交85.00万吨，环比下降4.49%；上周平均每日成交110.31万吨，上月平均每日成交140.44万吨。上周港口库存再次下降，对矿价带来支撑，需求受限产影响有所下降，但目前暂无8月份限产政策，同时钢厂库存低位，存在补库需求，总体来看，基本面偏好，供需偏紧利好09合约，短期具有上涨动能。操作上，单边暂时观望。

【原油】：周一夜盘宽幅震荡，重心小幅上移。短期来看供需面驱动并不强，更多为短线消息面因素影响波动率。当前需求仍处成品油消费旺季，不过油品去库表现一般。据悉美国二叠纪盆地输油管道即将投产运行，重点留意后期二叠纪盆地相关产出数据的变动情况。另外地缘政治方面还需继续关注，不排除短线对盘面的刺激拉动。本周重点关注中美贸易谈判及美联储加息情况。操作上多单谨慎持有，止损参考430。（黄桂仁，投资咨询从业证书号：Z0014527）

【PVC】：周一夜盘震荡走弱，据隆众资讯统计：本周PVC社会库存量整体有所增加，环比增加0.68%，同比高53.61%；华东地区环比增加2.58%，同比去年高75.74%；华南地区环比减少6.35%，同比去年高1.72%。库存数据降库缓慢，且在高位反复。随着上游集中检修结束开工率上升后，供需矛盾或稍有恶化，在即将到来的需求旺季表现将至为关键。9-1价差近期有所收缩，维持2001合约多单谨慎持有观点，止损参考6550。

【橡胶】ru1909周一夜盘低位震荡。临近20号胶上市，市场拉涨动力不足。印尼橡胶树病害、泰国干旱、泰印马出口限制，此三者的影响仍有待观察。总体看有利于延缓供应压力。今年天气条件不佳，目前来看很可能是一个产量增速低于预期的年份，而且价格长期低迷，后期的新增供给未必能如期释放。需求方面仍无亮点，欧美7月制造业PMI初值十分疲弱，整体需求预料保持弱势。操作上，01合约少量多单持有，止损参考11450。

【沥青】bu1912周一夜盘延续高位窄幅震荡整理。市场对原油需求的忧虑持续，美元走强也限制了油价。近日公布的欧美7月制造业PMI初值均弱于预期，十分疲软。原油基本面总体偏空，OPEC+人为减产控制供应，但美国产量及有效供应的趋势依然增长。沥青行业方面，库存持续回落，华东已经出梅，需求将慢慢走向旺季，持续关注去库存情况，预料沥青/原油比值保持偏强走势。操作上，沥青高位暂时观望。

【甲醇】周一夜盘震荡走高，收报2078（+1.02%），09合约大幅减仓，多头力量较为坚决，前期空头资金获利离场，短期甲醇避免继续下跌的动力。周末未见大型装置停车检修消息，但目前甲醇已处于全面生产亏损状态，低价销售难以长久。目前下游MTO部分装置短停，需求偏弱，截至上周四华东华南两大港口库存为76.55万吨，较前周涨3.5万吨，库存继续维持高位。但昨夜建仓下行，并逐步移仓至远月，秋冬季利好远月合约，后续01合约将震荡上行，前期09合约空单可获利了结，仅供参考。

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