三只松鼠(300783.SZ)线上优势显著,数字化供应链赋能未来
发布时间:2019-7-29 19:25阅读:420
核心观点:三只松鼠成立于 2012 年,从最初发家于坚果、起步于线上的坚果互联网品牌,到如今建立全品类体系、打造线上线下全渠道销售模式的休闲零食第一品牌,三只松鼠发展历史就是一部极为成功的创业史。公司的快速成长既离不开线上红利的深度释放,又从根本上取决于公司强大的品牌、渠道以及供应链壁垒。短期来看,在公司坚果产品稳健增长、零食产品高速成长的带动下,预计未来三年公司收入有望保持 20%以上的增长。长期来看,公司一方面将持续深挖线上主战场,提升线上渗透率;另一方面向数字化供应链平台转型,我们看好供应链管理对公司未来新零售业态的赋能。
公司介绍:休闲零食第一品牌,创业公司的典范。三只松鼠成立至今发展迅速,2014~2018 年收入 CAGR 高达 66%,连续七年在天猫双十一食品类夺冠,堪称创业公司的典范。从管理层来看,“老爹”章燎源是推动公司持续向前发展的灵魂人物,他不仅对公司品牌战略与价值观的形成有着深刻影响,还为公司在不同阶段作出了定位互联网、扩展全品类、走向线下、转型数字化平台等关键决策。从股权结构来看,章燎源直接持股 39.97%,是公司实际控制人,机构投资者也对公司上市前的快速成长起到重要作用。
从主营产品来看,公司目前共形成六大品类,产品结构趋于多元化,其中坚果类是公司第一主营产品,2018 年收入占比为 53%,目前进入稳健增长阶段;零食类近两年快速成长,借助坚果业务建立起来的品牌和渠道优势加速扩张,目前已成为公司第二大品类,是公司未来重要增长点。公司当前定位“制造型自有品牌多业态零售商”,并朝着成为“一个自有品牌,自有 IP,全品类、全零售、全体验的企业”努力迈进。
行业分析:市场空间广阔,巨头成长潜力十足。从行业空间来看,中国食品工业协会预测 2019 年市场规模将接近 2 万亿元,市场空间极为广阔。


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