巴西糖厂减少出口业务，7月食糖待运量触及5年新低（来源：沐甜科技网）

由于全球糖价不断下跌，糖厂减少食糖出口业务，巴西7月食糖待运量触及至少近5年新低。据船运公司Williams数据，7月巴西港口食糖发运量或仅为74.5万吨，较去年同期减少28%，较2017年7月大幅减少63%。INTO Capstone的糖和乙醇分析师Jo Paulo Bothell表示：“许多糖厂继续专注于乙醇生产，因能迅速获得现金回流。他们将等待价格回升再生产和出口糖。”

巴基斯坦：18/19榨季截至6月糖出口量同比下降63%（来源：沐甜科技网）

巴基斯坦6月食糖出口量继续攀升，达到12.79万吨，为2018年5月以来最高水平，亦高于5月的10万吨。2018/19榨季截至6月巴基斯坦累计出口51.2175万吨糖，同比减少63%，主要因政府去年给予出口补贴。

印度批准400万吨食糖缓冲库存（来源：沐甜科技网）

据悉，印度内阁经济事务委员会周三批准建立400万吨缓冲库存，为期一年，从2019年8月1日起到2020年7月31日到期，预计政府将为此支出167.4亿卢比。不过，食品和公共分配部可根据市场价格和食糖供应情况，随时取消或修改此计划。

点评：印度雨季降水量减缓，部分产区降水量仍大幅低于均值，引发市场对该国糖产量的担忧，且印度政府已批准建立400万吨缓冲库存，这将有助于供应压力的后移；而巴西糖厂仍更多的将甘蔗生产乙醇，糖产量预计将保持低位，糖出口量同比下滑。综合来看，尽管三季度国际市场糖出口竞争压力仍较大，但继续向下的空间有限，整体料维持低位震荡格局。

投资建议：6月进口数据远低于市场预期，同比大降，而基于产区糖厂的销售进度较快、库存压力偏低，糖厂多次上调报，成交偏好，现货的坚挺对期货形成提振，8月初将公布7月产销数据，市场预期产销情况偏好，将支撑郑糖短期表现。不过，未来进口到货增加的预期、加工厂的逐渐开工及外糖低位震荡格局对国内糖价仍有制约作用，5350-5400阻力较大。