兰格观点：钢厂的蛋糕去哪儿了？

　　近日，陆续有钢铁上市企业发布业绩预告，不出所料，钢厂净利润大幅下降。面对很不理想的业绩预告，笔者不禁要问：钢厂的蛋糕去哪儿了？

　　钢企业绩纷纷预减

　　安阳钢铁(600569)7月18日晚发布业绩预告，预计今年上半年净利在2.2亿元至2.8亿元之间，与上年同期相比减少7.37亿元到7.97亿元，同比减少72%到78%。

　　鞍钢股份(000898)7月12日晚间披露业绩预告，预计今年上半年净利润14.5亿元，同比下降67.3%。

　　华菱钢铁(000932)预计2019年半年度实现营收483.8亿元至484.8亿元，同比增长11.05%至11.28%；净利润22.1亿元至23.1亿元，同比下降32.82%至35.73%。

　　韶钢松山(000717)预计2019年上半年实现净利润约9.7亿元，同比下降约44.78%。太钢不锈(000825)预计今年上半年净利润11亿元-12亿元，同比下降57.68%-61.21%。

　　铁矿石成为众矢之的

　　钢厂业绩大幅下滑，主要是由两方面因素造成的，其一是，与去年同期相比钢材价格明显下降，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2019年7月19日，兰格钢铁综合价格指数为152.7点，与2018年7月19日的161.5点相比，下降了5.5%；兰格钢铁长材价格指数为166.9点，与2018年7月19日的172.9点相比，下降了3.5%；兰格钢铁板材价格指数为138.4点，与2018年7月19日的150.7点相比，下降了8.2%。钢材价格下滑对钢厂利润影响明显。

　　其二是原燃料价格的快速上涨，特别是铁矿石价格的大幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2019年7月19日，兰格铁矿石价格指数61.5%的澳粉为111.0点，与2018年7月19日的同品类澳粉58.0点相比，价格大幅上涨了91.4%。可见，铁矿石价格的大幅上涨是钢厂盈利减少的最主要的罪魁祸首。

　　钢厂的蛋糕被矿山吃了

　　为什么铁矿石价格会疯狂上涨？有人说是国际四大矿山控制着出货量，有人说是普氏指数未能真实地反映市场状况，有人说是铁矿石期货未能更好地发挥发现价格的功能，更有人说是巴西矿难和澳大利亚飓风的影响，笔者认为，这些说法都有道理。但是，这些都只是影响因素的一部分，真正起主导作用的因素是中国的粗钢产量增长太快。

　　据国家统计局数据显示，2019年5月我国粗钢产量再创历史新高，达到8909万吨，同比增10%；2019年6月我国粗钢产量8753万吨，同比增长10.0%；1-6月粗钢产量49217万吨，同比增长9.9%。

　　今年5月份在唐山限产的前提下，我国粗钢日产水平达到了287.4万吨，6月份在唐山更大规模限产的情况下，粗钢日产达到了291.77万吨，相当于年化10.6亿吨的产量。如此大规模的产量，使铁矿石市场处于供需失衡的状态，导致铁矿石价格的不理性上涨。

　　这样我们就知道钢厂的蛋糕到哪儿去了？国内大大小小的钢厂就好比一个家庭里的众多兄弟，四大矿山就好比是四位客人，客人来家里做客，众兄弟却忙着竞争，忙着内斗，没有统一协调着招待客人，客人要吃饭，就毫不客气地把蛋糕分着吃了。所以客人饱了，众兄弟还饿着呢。如果众兄弟团结自律，主动地给客人分配蛋糕，给自已分配蛋糕，把主动权掌握在自已手里，那么大家都不至于挨饿。

　　所以，钢厂要协调，要自律，不能无节制地疯狂增产。这才是解决问题的根本之道。

　　兼并重组是钢厂的出路

　　国内钢厂众多，要想实现协调自律谈何容易。有盈利的时候，钢厂都会开足马力生产；没有盈利的时候，大多数钢厂也不会停产，因为停产意味着失去市场份额，市场一旦失去再想抢占回来就很难。即使在2015年钢铁行业最困难的时候，许多钢厂坚持的原则是：亏损也要死抗，等着别人让出市场。

　　钢厂要实现更好地协调自律，就必须要提高行业的集中度，唯一的出路是兼并重组。近几年，钢厂的兼并重组正如火如荼地展开，势必对提高行业集中度有极大的促进作用。如宝钢武钢合并、宝武重组马钢、沙钢重组东北特钢、建龙重组山西海鑫钢铁等等，未来随着钢铁行业集中度的进一步提高，钢厂的协调自律能力会增强，长期困扰中国钢铁行业的铁矿石问题才能得到根本解决。

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