2019．7.12.

　　东京早盘RSS1912合约开盘在175.1日元，较上一交易日下跌2.1日元。TSR2001合约开盘在155.5日元，较上一交易日上涨2.4日元。美元兑日元汇率早间在108.491附近。

　　昨天的东京橡胶市场上，远月合约在177日元附近低位徘徊，中美首脑会晤之后就贸易摩擦问题双方并没有进行正式的互访谈判，同时近期的经济指标以及美联储主席鲍威尔在议会听证会上的发言都显示，美联储可能会在本月底举行的金融政策会议上决定降息0.25%。出于减低贸易摩擦可能给经济带来的负面影响，降息之后美国可能会加大对中国商品制裁的力度，届时橡胶价格可能还会面临外部市场带来的压力。产地现货市场原料USS价格再度大幅下跌，价格水平上已经来到今年3月的水准。虽然近月合约在东京交割库容不足的影响下还能保持坚挺走势，但是9，10合约将会有部分库存到期，届时橡胶市场上还会有大幅波动。

　　现货方面，7月11日3号烟片7月期FOB价格在56.23泰铢附近，较上一交易日下跌1.37泰铢。20号标胶7月期FOB价格在46.2泰铢附近，较上一交易日下跌0.15泰铢。USS现货价格在47泰铢附近，较上一交易日下跌2泰铢。

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　　技术方面来看，RSS远月合约价格连续2个交易日在177日元附近的低位盘整，短期内回调压力依然存在。另一方面振荡系指数和实际价格质检可能出现相逆现象，交易策略上不宜过分追空。

　　7月11日东京收盘时1912月合约和上海1909月合约的价差（东京-上海）为83美元/吨。

　　瑞恒 国际投资有限公司

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